مبادلة “الدين مقابل الطبيعة” لتمويل الحفاظ على البيئة في الجابون تفتح شهية إفريقيا لجذب مزيد من الصفقات

أثار مبادلة “الدين مقابل الطبيعة” من قبل الجابون لتمويل الحفاظ على البيئة البحرية مؤيدين يأملون في المزيد من مثل هذه الصفقات البيئية الموفرة للمال، لكن بعض المستثمرين لا يزالون يرون مجالا للتحسين في المنطقة التي تزداد المعاملات شعبية.

اشترت الدولة الواقعة في وسط إفريقيا، التي تضم شواطئها ومياهها الساحلية أكبر عدد من السلاحف الجلدية الظهر المهددة بالانقراض في العالم، بالإضافة إلى الدلافين الأحدباء، وخراف البحر وسمك المنشار، 436 مليون دولار من سنداتها الدولية الأسبوع الماضي .

وحولت الدين إلى “سند أزرق” جديد بقيمة 500 مليون دولار مع سعر فائدة أقل واستحقاق أطول في صفقة تم الانتهاء منها يوم الثلاثاء، والتي من المتوقع أن تدر 163 مليون دولار لمشاريع الحفاظ على البيئة البحرية على مدى السنوات الـ 15 المقبلة.

في أبسط مبادلاتها، ترى مقايضات الديون مقابل الطبيعة شراء ديون بلد ما من قبل بنك أو مستثمر متخصص، واستبداله بقروض أرخص، وعادة ما يكون ذلك “ضمان ائتماني”، لتمويل التنمية أو “تأمين ضد المخاطر” يساعد على خفض التكلفة، تهدف المدخرات إلى تمويل الحفظ.

المبادلة لحظة مهمة لصفقات التمويل الصديقة للبيئة

لطالما كان اتفاق الجابون متوقعًا ويضمن إتمامه استكماله قبل الانتخابات الرئاسية المقرر إجراؤها في وقت لاحق من هذا الشهر.

وقال الرئيس علي بونجو، الذي يسعى لولاية ثالثة، إن المبادلة كانت لحظة مهمة لصفقات التمويل الصديقة للبيئة في إفريقيا، وقال في بيان: “كثيرًا ما يظل الحديث عن هذه الآليات الجديدة لمكافأة دول مثل بلدي”، “في هذه الحالة … جعلناها حقيقة”.

وقال سلاف جاتشيف، رئيس قسم الديون المستدامة في منظمة الحفاظ على الطبيعة، وهي منظمة غير ربحية أمريكية تقدم المشورة لحكومة الجابون بشأن الصفقة، إنها عالجت في الحال مشاكل التنوع البيولوجي والمناخ والديون.

علامات استفهام

وقال جاتشيف، إن المنظمة عملت أيضًا مع بليز وبربادوس، وتتوقع إبرام ما بين صفقة واحدة وثلاث صفقات سنويًا حتى عام 2030، ولم يذكر أسماء أي دولة، لكنه قال إن المقايضات الصديقة للبيئة التي ينصح بها قد تصل إلى 10 مليارات دولار بحلول نهاية العقد.

ازدادت الإثارة بشأن مقايضات الديون مقابل الطبيعة هذا العام، بعد أن حصلت الإكوادور على مقايضة قياسية بقيمة 1.6 مليار دولار في مايو، مما أدى إلى تحرير 18 مليون دولار سنويًا لجزر جالاباجوس – وهو الإلهام لنظرية التطور لتشارلز داروين.

قدمت مؤسسة تمويل التنمية الأمريكية تأمينًا ضد المخاطر لـ “السندات الزرقاء” الجديدة في الجابون، والتي منحتها تصنيفًا ائتمانيًا بدرجة Aa2 للاستثمار من وكالة موديز – وهي أعلى بـ 14 درجة من الدرجة الحكومية “غير المرغوب فيها” Caa1.

يجب وضع بعض المدخرات في صندوق استثمار يجب أن يدعم جهود الحفظ إلى الأبد، تخطط الحكومة أيضًا لإنفاق حوالي 5 ملايين دولار سنويًا لمعالجة الصيد غير القانوني والوفاء بالتعهد بحماية 30 ٪ من مياهها الساحلية.

علامات استفهام حول كيفية تنفيذ وعود الجابون

قال أندرو ستانرز، مدير الاستثمار في شركة Abrdn المستثمرة في الأسواق الناشئة، التي تمتلك بعض سندات الجابون الحالية: “من وجهة نظر مالية، هذا رائع”، يأتي السند الجديد بفائدة 6.097٪ ، وهو أرخص بكثير من عائد 9-10.5٪ الذي تم تداول السندات الأخرى به.

ومع ذلك، قال ستانرز، إن هناك علامات استفهام حول كيفية تنفيذ وعود الجابون بالحفظ، وكيف سيعمل تعهد التأمين من DFC ، إذا تخلت الجابون يومًا ما عن السداد.

تساءل جريجوري سميث، مدير الصناديق في M&G Investments ، عن سبب إعادة شراء السندات 95 مليون دولار فقط من السندات التي تحتاج إلى إعادة تمويل في عام 2025 مقارنة بـ 405 ملايين دولار من سنداتها المستحقة السداد لعام 2031 ، في إشارة إلى القيم الاسمية للسندات.

وكتب في مدونة Bond Vigilantes “قدمت هذه الصفقة فرصة للقضاء على مخاطر الديون هذه”، “ولكن بعد هذه الصفقة تبقى هذه المخاطر”.