الاقتصاد الأخضر أكبر بحوالي 2 تريليون دولار من قطاع النفط والغاز العالمي.. 9% من القيمة السوقية العالمية

كان هذا العام مليئًا بالتحديات للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من التحول الأخضر، أدت المخاوف المتعلقة بأمن الطاقة، وارتفاع التضخم، وسوق الأسهم العالمية المتدنية الأداء بشكل مفاجئ إلى إنهاء موجة صعودية استمرت عقدًا من الزمان في الأسهم الخضراء، والتي حققت معدل نمو سنوي مركب بنسبة 14٪ منذ عام 2010. وبحلول نهاية نوفمبر.

مؤشر الفرص البيئية FTSE انخفض بنسبة 18.9٪ منذ بداية العام حتى تاريخه، على عكس مؤشر FTSE All-Share الذي ارتفع بنسبة 1.8٪ خلال نفس الفترة.

هل هذا يعني أن المد المتصاعد للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية آخذ في الانحسار، ونشهد تباطؤًا في الاهتمام بالأسهم والأصول المستدامة؟

ليس بالضرورة، إذا نظرت للأرقام الرئيسية، يمكنك أن ترى أن القيمة الإجمالية للإيرادات الخضراء، أي الإيرادات المتولدة من المنتجات والخدمات المستدامة ، لم تتأثر إلى حد كبير باضطراب السوق، حيث انخفضت بنسبة 2٪ فقط بين عامي 2021 و2022 إلى 4.8 تريليون دولار.

الاقتصاد الأخضر سيكون رابع أكبر قطاع صناعي فائق من حيث القيمة السوقية

على الرغم من الارتفاع غير المسبوق في أسعار الطاقة بالجملة، فإن الاقتصاد الأخضر أكبر بحوالي 2 تريليون دولار من قطاع النفط والغاز العالمي ويمثل الآن 9٪ من القيمة السوقية العالمية. تُظهر بيانات FTSE Russell أنه إذا تم النظر إليه على أنه صناعة ، فإن الاقتصاد الأخضر سيكون رابع أكبر قطاع صناعي فائق من حيث القيمة السوقية.

كان التصحيح الأخير نتيجة لاضطراب السوق و”الهروب إلى الأمان”، حيث يتحول المستثمرون إلى الأصول التقليدية ، سعياً لتحقيق أقصى استفادة من زيادة أسعار الطاقة. على المدى الطويل ، هناك كل الأسباب لتوقع استمرار الاستثمار في الأسهم الخضراء.

بينما يُعتقد عمومًا أنه يركز فقط على الطاقة المتجددة، يمثل الاقتصاد الأخضر مجموعة متنوعة من الأنشطة أعلى وأسفل سلاسل القيمة، مما يوفر حلولًا عبر العديد من الأهداف البيئية.

تُظهر بيانات FTSE Russell الصادرة في مايو 2022 أن إدارة الطاقة وكفاءتها تمثل 39٪ من الاقتصاد الأخضر ، في حين أن معدات النقل تمثل الخمس من حيث الحجم ، بعد أن نمت مؤخرًا مع التحول نحو السيارات الكهربائية. يشكل توليد الطاقة المتجددة والمعدات 18٪ أخرى، طبيعتها المتنوعة تعني أنها تغطي العديد من القطاعات، من المرافق إلى السيارات والتكنولوجيا.

صعود السيارات الكهربائية

تمثل الصورة الخاصة بقطاع السيارات تذكيرًا بأهمية البحث أسفل البيانات، مع صعود السيارات الكهربائية، تضاعف تعرض القطاع للاقتصاد الأخضر ثلاث مرات بين عامي 2018 و2021 من 15٪ إلى 42٪، ومع ذلك ، حتى وقت قريب ، كانت شركة واحدة ، تسلا، تمثل 68 ٪ من هذا.

في حين أن التركيز في عدد صغير من الأسهم الكبيرة موجود بشكل واضح، فإن الاقتصاد الأخضر متنوع عالميًا، وإن كان بتمثيل أكبر في بعض البلدان مثل الولايات المتحدة تليها الصين. في حين أن اليابان والدول الأوروبية مثل فرنسا وألمانيا أصغر حجمًا من حيث الحجم، فإن تعرضها أعلى نسبيًا من المتوسط العالمي.

ينمو من حوالي 7٪ من الاقتصاد العالمي

يحتاج الاقتصاد الأخضر إلى أن يصبح أكبر حجمًا لتحقيق هدف مناخي خالٍ من الصفر، حيث ينمو من حوالي 7٪ من الاقتصاد العالمي في عام 2021، إلى ما بين 16-25٪ بحلول عام 2050، وهذا يتطلب إعادة تخصيص رؤوس أموال ضخمة.

يقدر تحالف جلاسكو المالي من أجل صافي الصفر (GFANZ) أن هناك حاجة إلى 125 تريليون دولار بحلول عام 2050 ، معظمها لتوسيع نطاق الحلول منخفضة الكربون في قطاعات من الطاقة والبناء إلى الشحن.

إعادة تقويم الاقتصاد سيكون لها تأثير غير مباشر على المستثمرين، يقدر FTSE Russell أن التعرض للاقتصاد الأخضر في المعايير العالمية سوف يقفز بشكل كبير في سيناريو يتمحور فيه الاقتصاد العالمي إلى مسار 1.5 درجة مئوية، ويزيد بأكثر من ثلاثة أضعاف بين عامي 2020 و 2030. حتى في السيناريو الذي تحقق فيه البلدان مساهماتها المحددة وطنياً ( المساهمات المحددة وطنيًا) ، فإن التعرض اليوم سيتضاعف تقريبًا إلى 11٪ بحلول عام 2030.

ولا عجب أن تشير تقديرات النمو المستقبلية إلى أن الاقتصاد الأخضر يمكن أن يصبح أول أو ثاني أكبر صناعة.

لأداء ليس هو السبب الوحيد وراء مشاركة ما يقرب من 90٪ من المستثمرين الآن في استراتيجيات الاستثمار المستدام. إنهم مدفوعون بمزيج قوي من ثلاثة روبية – المخاطر والعوائد والتنظيم.

التخفيف من مخاطر الاستثمار طويلة الأجل

وجدت دراسة استقصائية أجريت عام 2022 على ما يقرب من 200 من أصحاب الأصول العالمية أن 57٪ من المستثمرين على مستوى العالم يقولون إن السبب الرئيسي لتنفيذ الاستثمار المستدام هو التخفيف من مخاطر الاستثمار طويلة الأجل، أشار نصفهم تقريبًا إلى الرغبة في الحصول على عوائد أفضل وتلبية طلب العميل كسائق، بينما أشار أكثر من نقطة ثالثة إلى المتطلبات التنظيمية كمحرك رئيسي.

فالتحديات التي تواجه هذه الصناعة سريعة التطور عديدة وموثقة جيدًا، ربما يكون على رأس القائمة الافتقار إلى تقارير استدامة الشركات، بصفتنا مزودًا للبنية التحتية للسوق والبيانات، نرى صورة مختلطة حسب المنطقة الجغرافية وحجم الشركة ، حتى على المقاييس الأساسية مثل الكشف عن انبعاثات الكربون. على سبيل المثال، تختلف نسبة الشركات التي تكشف عن بيانات النطاق 1 و 2 بشكل كبير ، من 98٪ لمؤشر FTSE 100 ، إلى 39٪ لمؤشر FSE Emerging و 12٪ فقط لمؤشر Russell 2000 ، الذي يتتبع الأسهم الأمريكية المتوسطة.

لم يعد الاستثمار المستدام مجرد لعبة أسهم

من الواضح أن الإفصاح الطوعي لا يعمل وهناك فرصة للتنظيم لإحداث تغيير إيجابي، تواصل مجموعة بورصة لندن دعوة المنظمين إلى تكليف الشركات بالإفصاح عن الاستدامة للمساعدة في سد فجوة البيانات. من شأن اعتماد معايير الإبلاغ عن الاستدامة المتوافقة مع مجلس معايير الاستدامة الدولية (ISSB) بحلول عام 2025 أن يغير قواعد اللعبة.

مع توسع الاستثمار المستدام إلى فئات الأصول الأخرى مثل الدخل الثابت، تزداد الحاجة إلى بيانات عالية يمكن التحقق منها فقط.

لم يعد الاستثمار المستدام مجرد لعبة أسهم. على الرغم من كونه أكبر من أسواق الأسهم العامة بأكثر من 50 تريليون دولار، إلا أن الدخل الثابت كان بطيئًا ، لكنه يدمج بشكل متزايد اعتبارات الاستثمار المستدام. ليس من الصعب معرفة السبب.

في السنوات الأخيرة، أدت بيئة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية إلى انتعاش أسواق السندات، مما أدى إلى ارتفاع كبير في إصدار السندات الخضراء.

تُظهر بيانات Refinitiv أن إصدارات السندات الخضراء العالمية تجاوزت 100 مليار دولار كل ربع سنة منذ بداية عام 2021. ولكن مع استمرار البنوك المركزية في رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، فإن السؤال الكبير الآن هو ما إذا كان الإصدار سيستمر بنفس الوتيرة.

تخفيف التعرض لمخاطر المناخ

تتعلق استراتيجيات الاستثمار المستدام بالاستفادة من الفرص التي يوفرها التحول الأخضر بقدر ما تتعلق بتخفيف المخاطر مثل تغير المناخ. يستكشف المستثمرون طرقًا لتخفيف التعرض لمخاطر المناخ، لا سيما في سوق الديون السيادية، حيث تتعرض الحكومات بشكل فريد لمناخ الاحترار.

من خلال نمذجة التأثيرات على مستويات الديون وفقدان الناتج المحلي الإجمالي، وجدت أبحاث FTSE Russell أنه في سيناريو التحول المناخي المضطرب، ستتخلف العديد من البلدان عن سداد ديونها الحكومية بحلول عام 2050، بما في ذلك اليابان وأستراليا وإيطاليا.

سواء كانت توجه رأس المال لتوسيع نطاق الحلول منخفضة الكربون، أو التحوط من التعرض للمخاطر المناخية المتزايدة عبر المحافظ ، فإن البيانات هي المكون الأساسي للمستثمرين.

البيانات تخلق الشفافية في اتخاذ القرار ، لا يمكن للتنظيم الصحيح أن يدعم المستثمرين فقط للوصول إلى البيانات التي يحتاجون إليها لاتخاذ قرارات أفضل، ولكن أيضًا يوجه رأس المال إلى حيث هو مطلوب لتنمية الاقتصاد الأخضر العالمي.