صندوق النقد الدولي: التمويل أساسي لتعزيز قدرة البلدان منخفضة الدخل على الصمود أمام الصدمات

تواجه البلدان منخفضة الدخل تحديات اقتصادية متعددة – بما في ذلك التضخم السريع وانعدام الأمن الغذائي والاقتراض الباهظ والديون المتزايدة – والتي تفاقمت بسبب الصدمات الناجمة عن الوباء وحرب روسيا في أوكرانيا.

ونتيجة لذلك ، عدل صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو للبلدان منخفضة الدخل ، حيث يتراجع نمو دخل الفرد أكثر من المعدلات اللازمة للحاق بالاقتصادات المتقدمة. وهذا يهدد بعكس اتجاه استمر لعقود طويلة من تقارب مستويات المعيشة بشكل مطرد.

لتعزيز النمو الاقتصادي وإعادتها إلى مسار تقارب الدخل مع الاقتصادات المتقدمة ، نقدر أن البلدان منخفضة الدخل تحتاج إلى تمويل إضافي بقيمة 440 مليار دولار حتى عام 2026 من جميع المصادر المتاحة.

وكجزء من هذا ، سيلعب التمويل الميسر المقدم من صندوق النقد الدولي بأسعار فائدة منخفضة أو معدومة دورًا رئيسيًا في مساعدة هذه البلدان على التخفيف من تأثير الصدمات المستمرة والأزمات المستقبلية على النمو.

كما يوضح مخطط الأسبوع، كانت فوائد هذا التمويل واضحة خلال الوباء ، عندما شهدت الاقتصادات الممولة من صندوق النقد الدولي ، في المتوسط ، انتعاش أقوى وأسرع من نظرائها غير الممولة ، بناءً على قراءات عبر ثلاثة مؤشرات تتبع النشاط الاقتصادي.

تقارير التنقل من Google

اثنان من هذه المقاييس غير تقليدية: تقارير التنقل من Google ، المستمدة من بيانات موقع الهاتف الذكي، وصور الأقمار الصناعية الليلية ، التي تم الحصول عليها من مجموعة مراقبة الأرض، والثالث يجمع بين المؤشرات الاقتصادية التقليدية مثل الناتج المحلي الإجمالي والإنتاج الصناعي والزيارات السياحية.

سجلت البلدان الممولة من صندوق النقد الدولي تعافيًا أسرع وأكثر قوة من الوباء عبر مجموعة من مؤشرات النشاط الاقتصادي مقارنة بالبلدان غير الممولة.

تشمل هذه المؤشرات قياس الأضواء الليلية، والتي تُستخدم بشكل متزايد كبديل للنتائج الاقتصادية والاجتماعية، بما في ذلك نمو الناتج المحلي الإجمالي، وكذلك المقاييس القائمة على التنقل ، والتي ترتبط ارتباطًا إيجابيًا بالنشاط الاقتصادي العام.

تم استخدام مؤشرات التنقل هذه على نطاق واسع للتنبؤ الآن بإجمالي الناتج المحلي والنشاط الاقتصادي أثناء الوباء.

لاستكمال هذه البيانات ، نقوم أيضًا بإنشاء مؤشر للنشاط الاقتصادي باستخدام المزيد من المقاييس التقليدية مثل التقديرات المباشرة للناتج المحلي الإجمالي الفصلي ، والإنتاج الصناعي الشهري ، والواردات الشهرية الحقيقية.

يتيح استخدام المؤشرات عالية التردد تحليل الديناميكيات الاقتصادية على مدى فترة أقصر ويحسن تحديد التأثير.

يتناول التحليل التحيز المحتمل في الاختيار من خلال استبعاد البلدان ذات الدخل المرتفع أو تلك التي تعاني من الضعف الشديد ، وعن طريق التحكم في المتغيرات الرئيسية التي تمثل الطلب على مستوى الدولة وتوافر التمويل.

ارتبطت الزيادة التوضيحية بنسبة 10 في المائة في تمويل صندوق النقد الدولي بزيادة قدرها 0.2 نقطة مئوية في النشاط الاقتصادي ، في المتوسط على مدار مسار الوباء ، كما أوضحوا في ورقة عمل حديثة .

تشير هذه النتيجة إلى أن زيادة الوصول إلى تمويل صندوق النقد الدولي بمقدار النصف سيكون مرتبطًا بزيادة في النشاط الاقتصادي بحوالي نقطة مئوية واحدة في البلدان الممولة من صندوق النقد الدولي مقارنة بالبلدان غير الممولة.

أظهرت الدراسة، وهي من بين أولى الدراسات التي تقيس آثار إقراض صندوق النقد الدولي COVID-19 ، أقوى المكاسب في أفقر المتلقين وأكثرهم ضعفًا للتمويل الميسر.

تأتي هذه الدراسة بعد أكثر من 272 مليار دولار لدعم 94 من 190 دولة عضو منذ بداية الوباء ، بما في ذلك 34 مليار دولار في التمويل الطارئ. تثبت استنتاجاتنا عندما نتحكم في مجموعة من خصائص البلد ، بما في ذلك مستويات الدخل ، وشدة الوباء ، وشدة الإغلاق ، والتمويل متعدد الأطراف الآخر.

تشير النتائج أيضًا إلى أن هذه الآثار أكبر في البلدان منخفضة الدخل مع الاقتراض بدون فوائد من صندوق الحد من الفقر والنمو ، وهو أداة صندوق النقد الدولي التي تم اختبارها واختبارها لتوفير تمويل ميسّر لأعضائه الأكثر فقرًا وضعفًا.

بشكل عام ، تشير الدلائل إلى أن التمويل الميسر PRGT يمكن أن يكون له آثار إيجابية أكبر على البلدان منخفضة الدخل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى حيز سياساتها المحدود والوصول المحدود إلى الائتمان الدولي ، مقارنةً ببلدان الأسواق المتقدمة والناشئة. وهذا يؤكد أهمية الحفاظ على تمويل PRGT بشكل كاف – حتى يتمكن من الاستمرار في تقديم دعم قوي للبلدان منخفضة الدخل لسنوات قادمة.