تمويل التكنولوجيا الغذائية والمناخية.. الاتجاهات والتحديات والفرص.. فشل الاستثمارات في التوافق مع تأثير الانبعاثات

يشهد قطاع المشاريع الناشئة أزمة عامة، حيث كان عام 2024 مخيبًا للآمال بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن التمويل.

وتشير قاعدة بيانات الصفقات التابعة لشركة GlobalData إلى أن جولات التمويل في المراحل المبكرة – والتي تظل أساسية لنمو النظام البيئي الأوسع للتكنولوجيا المناخية – انخفضت 14.2٪ العام الماضي، في حين انخفضت جولات التمويل في النمو والتوسع والمراحل المتأخرة بنسبة 2.7٪.

وعلاوة على ذلك، فإن عددا أقل من الشركات ينشرون استثمارات أقل، حيث انخفض عدد الصناديق التي تتخذ من الولايات المتحدة مقرا لها من 8315 إلى 6175 في عام 2024.

وذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن هذا الاتجاه يركز “القوة بين مجموعة صغيرة من الشركات العملاقة”، مما يترك “شركات رأس المال الاستثماري الأصغر في صراع من أجل البقاء”، وعلاوة على ذلك، فإنه يقلل من “خيارات التمويل للشركات الأصغر”.

ربما كانت الشركات العاملة في عالم تكنولوجيا الأغذية تأمل في إعادة ضبط الاستثمار العام الماضي، بعد عام 2023 الصعب الذي أجبرها على تقليص الحجم، وعمليات الدمج والاستحواذ، وفي بعض الحالات، الإغلاق.

لكن المستثمرين المغامرين استمروا في توخي الحذر في عام 2024، مع انكماش تمويل تكنولوجيا الأغذية، وانخفاض الاستثمار في شركات البروتين البديلة للعام الثالث على التوالي.

التسريح والاندماج والاستحواذ

يعكس هذا الانخفاض الأوسع بنسبة 38% في تمويل مشاريع التكنولوجيا المناخية، من 52 مليار دولار إلى 32 مليار دولار في العام الماضي، وفقًا لبحث بلومبرج إن إي إف، والذي كان بدوره نتيجة لتحول في اهتمام المستثمرين نحو الذكاء الاصطناعي، حيث تجاوز التمويل 100 مليار دولار.

وتقول شارين موراي، المديرة الأولى للمشاركة والتمويل من المستثمرين في معهد جود فود، وهو مركز أبحاث متخصص في البروتين البديل، إن عمليات التسريح والاندماج والاستحواذ هي جزء من اتجاه من المرجح أن يستمر هذا العام.

وتوضح “على الرغم من أن هذا النوع من التوحيد يمثل تحديًا للشركات الفردية، فإنه يمثل مرحلة طبيعية من نضوج الصناعة، ويمكن أن يؤدي إلى تسريع التقدم التكنولوجي والتشغيلي للشركات المتبقية”.

وإذا تحدثنا عن الاتجاهات، فهناك العديد من الاتجاهات التي يمكن اختيارها من بيانات عام 2024 بشأن تمويل التكنولوجيا الغذائية – دعنا نقول فقط إنها كانت فوزًا للذكاء الاصطناعي والتخمير .

عدم التوافق بين تمويل الانبعاثات

وبحسب تقرير الاستثمار لعام 2024 الصادر عن منصة بيانات التكنولوجيا المناخية Sightline Climate ، فإن “أسعار الفائدة المرتفعة، وتأخر طرح تمويل حسابات التقاعد الفردية، وعدم اليقين السياسي خلقت رياحا معاكسة” للمستثمرين، مما أدى إلى منع أي إعادة تشغيل “كما كان يأمل حشد الانتظار والترقب في عام 2023”.

ومع ذلك، لاحظ المؤلفون أن القطاع قد استقر، حيث انخفض تمويل المشاريع في مجال التكنولوجيا المناخية بنسبة 14% إلى 30 مليار دولار في عام 2024، وهو أقل بكثير من الانخفاض بنسبة 24% الذي شهده قبل 12 شهرًا.

كما انخفض متوسط حجم الصفقة بنسبة 14%، في حين انخفضت قيمة جولات النمو بنسبة 48%.

كان متوسط حجم الصفقة في قطاع الغذاء واستخدام الأراضي – والذي يشمل البروتينات البديلة – أقل بنسبة 6% في عام 2024 (15 مليون دولار)، على الرغم من أنه أصبح الآن ثاني أكثر قطاعات التكنولوجيا المناخية اكتظاظًا بالسكان (بعد الطاقة) من حيث عدد الصفقات، مع أكثر من 250 شركة جديدة جمعت الأموال في العام الماضي.

في حين احتل قطاع الغذاء واستخدام الأراضي المرتبة الثانية من حيث عدد صفقات التمويل (768)، فإن إجمالي الأموال التي تم ضخها في هذا القطاع غير متناسب مع التأثير الذي يخلفه على المناخ.

ويشير التقرير إلى أن هذا القطاع مسؤول عن 22% من الانبعاثات العالمية* بينما لم يتلق سوى 18.5% من رأس مال التكنولوجيا المناخية (29.3 مليار دولار) العام الماضي.

تكاليف الاقتراض المرتفعة والظروف الاقتصادية

في تقريرها عن حالة تمويل التكنولوجيا المناخية لعام 2024 ، كتبت شركة PWC أن “تكاليف الاقتراض المرتفعة والظروف الاقتصادية غير المؤكدة أثرت على سوق الصفقات الأوسع”، مما أدى إلى انخفاض تمويل التكنولوجيا المناخية.

ووجد المؤلفون أن استثمارات القطاع انخفضت “بنسبة 29٪، من 79 مليار دولار، بين الربع الرابع من عام 2022 والربع الثالث من عام 2023، إلى 56 مليار دولار في الأرباع الأربعة التالية” وانخفضت تدفقات رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة من 799 مليار دولار إلى 673 مليار دولار، بانخفاض من 9.9٪ إلى 8.3٪، مع انخفاض أحجام المعاملات أيضًا حيث “يجد المستثمرون والشركات الناشئة صعوبة أكبر من أي وقت مضى في عقد الصفقات”.

أوروبا تحقق مكاسب، وآسيا لا تحقق مكاسب كبيرة

لقد تغير التركيب الجغرافي لمشهد تمويل المناخ والغذاء على مدى السنوات القليلة الماضية مع تفوق بعض المناطق على مناطق أخرى.

في النصف الأول من عام 2024، وبينما لم تسلم أي منطقة من انخفاضات الاستثمار في السنوات السابقة، كانت أوروبا “أقل تأثرًا قليلاً” بالتحديات، وفقًا لتحليل أجرته شركة الاستشارات التكنولوجية الغذائية DigitalFoodLab ومقرها باريس.

وهذا يعكس البيانات السابقة التي توضح أن أوروبا تجاوزت الولايات المتحدة في التمويل لأول مرة في عام 2023، حيث شكلت 58٪ من الاستثمارات العالمية.

في سبتمبر، قال ماثيو فينسنت، الشريك المؤسس والشريك في DigitalFoodLab، “لقد تم تجاهل أوروبا لبعض الوقت، ربما بسبب بطء القارة العجوز في هيكلة نظامها البيئي الإبداعي (الحاضنات، ومستثمري الملائكة، وما إلى ذلك)”، لكن ظهور شركات التوصيل الكبيرة ذات التركيز الدولي “ساعد بالتأكيد في وضع القارة على خريطة التكنولوجيا الغذائية العالمية”.

وفي عالم البروتين البديل أيضًا، جاءت 50% من جميع الاستثمارات بين الربع الأول والربع الثالث من عام 2024 من أوروبا، حيث بلغت قيمتها 528 مليون دولار.

وجاءت أمريكا الشمالية في المرتبة الثانية بحصة بلغت 38%، وآسيا في المرتبة الثالثة بفارق كبير بنسبة 10%.

وعزا فينسنت هذا التراجع إلى الانخفاض بنسبة 80% في الصين، والذي كان بدوره نتيجة للتحول بعيدًا عن شركات التوصيل الناشئة.

فقد هيمنت شركات علوم الأغذية والبروتين البديل على الاستثمار (36% من الحصة)، بينما في النصف الثاني من العام، لم يلاحظ المحللون “انتعاشًا أو حتى ثباتًا مع استمرار انخفاض الاستثمارات”.

وتُظهِر الأرقام التي نشرتها شركة تحليلات البيانات MAGNiTT في تقريرها عن رأس المال الاستثماري في الأسواق الناشئة لعام 2024، أن إجمالي تمويل المشاريع في جنوب شرق آسيا انخفض بنسبة 45%، مع انخفاض كل من عمليات الخروج وعدد الصفقات بأكثر من 30% و20% على التوالي.

وفي حين تظل سنغافورة – مركز التكنولوجيا الغذائية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ – السوق الناشئة الأكثر نشاطًا لرأس المال الاستثماري، فإن التكنولوجيا المناخية ليست على القائمة، حيث تهيمن التكنولوجيا المالية على تدفق الصفقات.

ويوضح تقرير صادر عن Deal Street Asia في يناير 2025 صورة مماثلة.

وتوضح البيانات أن إجمالي حجم الصفقات في المنطقة انخفض العام الماضي بنسبة 10.3% (633 صفقة) مقارنة بعام 2023، في حين انخفضت قيمة الصفقات بنسبة 41.7% إلى 4.56 مليار دولار، أي أقل من نصف رأس المال الذي تم جمعه في عام 2020، خلال جائحة كوفيد-19.

وفي الوقت نفسه، تسببت عمليات الكشف عن الاحتيال في إحدى شركات الأغذية الزراعية المفضلة في النظام البيئي التكنولوجي في جنوب شرق آسيا في إثارة الرعب في مجتمع الاستثمار في المنطقة.

ومع ذلك، وجد تقرير صادر عن AgFunder حول تمويل قطاع التكنولوجيا الزراعية الغذائية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ أنه “بينما كان لا يزال أقل من مستويات عام 2020 من حيث المبالغ بالدولار، فإن عدد الصفقات في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024 (616) قد تجاوز بالفعل إجمالي العام بأكمله لكل من السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أن شركات رأس المال الاستثماري لا تزال مهتمة بالفئة، ولكنها أكثر حذرا في توزيع مبالغ أكبر على الشركات الفردية “.

كما أبرز بحث أجراه AgFunder بعض الاتجاهات الإيجابية للأطعمة البديلة، والتي تندرج ضمن فئة “الأطعمة المبتكرة” في التقرير.

وقد “اجتذبت الأطعمة البديلة 204 ملايين دولار بحلول نهاية أكتوبر، بزيادة قدرها 85% عن نفس الفترة في عام 2023، مع نمو عدد الصفقات أيضًا من 49 إلى 59”.

تكنولوجيا المناخ في إفريقيا

أما بالنسبة لأفريقيا، فقد أفادت سيمافور، أن تكنولوجيا المناخ استحوذت على “حوالي ثلث الاستثمار في الشركات الناشئة الأفريقية” في عامي 2023 و2024 بناءً على بيانات أفريقيا: الصفقة الكبرى ، “تميل الطاقة إلى جذب أكبر قدر من التمويل، حيث استحوذت على ما يقرب من 60٪ من إجمالي تكنولوجيا المناخ العام الماضي بمبلغ 423 مليون دولار”.

توقف المستثمرين عن تناول اللحوم النباتية والمزروعة

استمر التمويل للبروتينات البديلة في الانخفاض في عام 2024، حيث انخفض بنسبة 27% عن العام السابق.

وكان هذا مدفوعًا بتخلي شركات رأس المال الاستثماري عن قطاع البروتين النباتي (انخفاض بنسبة 64%) وقطاع اللحوم المزروعة (انخفاض بنسبة 40%).

ومن المثير للقلق أن هذا القطاع لم يشهد سوى 6 ملايين دولار من التمويل في النصف الثاني من عام 2024.

وقد تأثرت اللحوم النباتية بالنقاش الدائر حول الأطعمة شديدة التصنيع، حيث تسببت المعلومات المضللة التي نشرتها جماعات الضغط في دفع المستهلكين إلى التساؤل عن مدى صحة هذه المنتجات.

وفي الوقت نفسه، رفع المشرعون في أكثر من اثنتي عشرة ولاية في الولايات المتحدة دعاوى قانونية ضد لحوم البقر المزروعة في الخلايا.

وقد مضت ولايتان ( فلوريدا وألاباما ) قدما في فرض الحظر، ويبدو أن عدة ولايات أخرى قد تفعل ذلك هذا العام.

كانت النقطة المضيئة هي التخمير، فقد اجتذبت الشركات العاملة في هذا القطاع استثمارات أكثر بنسبة 43% في العام الماضي مقارنة بعام 2023 وشكلت أربعًا من أكبر خمس جولات تمويل للبروتين البديل.

وحتى الحكومات ــ من الولايات المتحدة إلى هولندا ــ تشارك في الدعم المالي القائم على المنح.

وفي أغسطس، كتبت هيلين جروسهانز، مديرة الاستثمار في البنية الأساسية في شركة جي إف آي أوروبا، عن الأسباب التي تجعل المستثمرين ينجذبون بشكل متزايد إلى البروتينات القائمة على التخمير.

وقالت: “تركز العديد من شركات التخمير التي تلقت استثمارات كبيرة على الاستفادة من الصناعات الزراعية والغذائية كمصدر مستدام للأعلاف، مما يساعد في إنتاج الغذاء بكفاءة أكبر وبأسعار معقولة – وكلاهما من المقترحات الجذابة للمستثمرين”.

ويتفق جيمس بيتري، الرئيس التنفيذي لشركة Nourish Ingredients الناشئة في مجال التخمير، مع هذا الرأي الشهر الماضي: “يشهد قطاع التكنولوجيا الغذائية، وخاصة في مجال التخمير النباتي والدقيق، تصحيحًا كبيرًا. ونرى شركات كانت تتمتع بتقييمات ضخمة تواجه جولات هبوطية ضخمة أو إعادة تمويل”.

لقد خُذلت النساء المؤسسات – مرة أخرى

وأظهر التحليل القائم على بيانات Pitchbook التي شاركتها Trellis أن الشركات التي أسستها نساء تلقت 0.4% فقط (135.8 مليون دولار) من 33.5 مليار دولار مستثمرة في شركات التكنولوجيا المناخية الناشئة في الولايات المتحدة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مقارنة بـ 2.45 مليار دولار حصلت عليها الشركات الناشئة التي يقودها جنسان مختلفان.

وجزء من هذا يعود إلى مشكلة نقص التمثيل داخل عالم رأس المال الاستثماري نفسه ــ فقد كشفت بيانات Pitchbook لعام 2022 أن 16% فقط من صناع القرار في مجال رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة هم من النساء، في حين أن 96% من شركات رأس المال الاستثماري تضم أغلبية من الذكور من صناع القرار.

وهذا على الرغم من حقيقة أن الشركات الناشئة التي أسستها نساء تقدم للمستثمرين عائدا أفضل كثيرا ــ 78 سنتا لكل دولار، مقارنة بـ 31 سنتا للشركات التي أسسها رجال ــ وتوفر عائدا على حقوق الملكية أفضل بنسبة 34% من الشركات التي لا تضم نساء على الإطلاق في قياداتها.

كما تخرج الشركات الناشئة التي أسستها نساء بشكل أسرع ( 7.2 سنة مقابل 8.1 سنة للمتوسط الإجمالي).

استمرار حالة عدم اليقين وسط التعريفات الجمركية العالمية، على الرغم من أن المستثمرين يواجهون نقاط دخول جذابة.

“لم يكن عام 2024 هو منصة الإطلاق للتكنولوجيا المناخية التي كان يأملها المستثمرون.

التعريفات الجمركية والحروب التجارية لترامب

كشف عدد من المستثمرين المغامرين حول التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب والحرب التجارية الوشيكة، وأشاروا إلى أن حالة عدم اليقين ستؤدي بالتأكيد إلى انخفاض التقييمات، وتقليص عدد الشركات التي تخرج من السوق، ومنح المستثمرين فرصة للتوقف عن الاستثمار.

وبينما كان المستثمرون يتحدثون على نطاق واسع، فمن المنطقي أن تشعر شركات تكنولوجيا المناخ وتكنولوجيا الغذاء بالقلق أيضًا.

ومع ذلك، لا يزال بعض المؤسسين متفائلين.

فقد استند بيتري، مؤسس شركة “نوريش إنجريدينت”، إلى أوجه التشابه التاريخية للإشارة إلى مستقبل أكثر إشراقاً: “لقد مرت كل صناعة تحويلية بفترات من التصحيح والتوحيد، ورغم التحديات التي تفرضها التقييمات الحالية، فإنها تخلق نقاط دخول جذابة للمستثمرين الجدد”.

وأضاف أن “أيام جمع رأس المال الكبير بالاعتماد على الإمكانات وحدها قد ولت، وهذا ليس بالضرورة أمراً سيئاً بالنسبة لقطاع يحتاج بشدة إلى النضجن فقد حول المستثمرون تركيزهم من الوعود بمنتجات تحويلية إلى مسارات واضحة وملموسة لتحقيق الإيرادات وصفقات الشراء”.

“وهذا يخلق تحديًا خاصًا للشركات التي أنفقت أموالها على رأس المال قبل تعزيز الطلب من العملاء، ولكنه يخلق في الوقت نفسه فرصًا لأولئك الذين يرغبون في التحلي بالصبر والاستراتيجية.”