التجار يواجهون خسارة بحوالي مليار دولار بسبب تعثر إمدادات الكاكاو في غانا.. ارتفاع أسعار الشيكولاتة عالميًا
سوء الأحوال الجوية وأمراض الفاصوليا والتهريب وتعدين الذهب غير المشروع يتسبب في ارتفاع الأسعار
قالت ستة مصادر في صناعة الكاكاو، إن شركات التداول تواجه خسائر لا تقل عن مليار دولار في مشتقات الكاكاو بعد فشل المنتج الرئيسي غانا في تسليم حبوب الكاكاو هذا العام مما أجبر التجار على تصفية مراكزهم القصيرة في سوق صاعدة.
ارتفعت أسعار الكاكاو العالمية هذا العام بعد أن أدى سوء الأحوال الجوية وأمراض الفاصوليا والتهريب وتعدين الذهب غير المشروع إلى انخفاض الإنتاج وحجم الفاصوليا المتاحة في غانا، ثاني أكبر منتج في العالم.
وارتفعت أسعار الشوكولاتة أيضًا عالميًا، وقام مصنعو الشوكولاتة بتقليص حجم المنتجات مثل القضبان نتيجة للزيادة الهائلة في أسعار الكاكاو.
قالت خمسة مصادر لرويترز الشهر الماضي إن السلطات الغانية التي تبيع كل حبوب الكاكاو في البلاد تريد تأجيل تسليم ما يصل إلى 350 ألف طن متري هذا الموسم – أي ما يقرب من نصف حبوب الكاكاو التي باعتها – بسبب تدمير محصول غانا. وقالت الهيئة المنظمة للكاكاو في غانا إن البلاد تتطلع إلى تأجيل “بعض الكميات، ولكن ليس بهذه الكميات”.
خسائر تبلغ نحو 4 آلاف دولار للطن
وقالت المصادر إن تأخير 350 ألف طن يعني أن تجار ومصنعي الكاكاو قد يواجهون خسائر تبلغ نحو 4 آلاف دولار للطن في عقود الكاكاو الآجلة التي اشتروها للتحوط من مشترياتهم من الحبوب المادية، أو نحو 1.4 مليار دولار مجتمعة.
بيوت التجارة مثل كارحيل، وأولام وباري كاليبو, استخدام سوق العقود الآجلة للتحوط أو تثبيت سعر الكاكاو الذي لم يتم بيعه بعد لصانعي الشوكولاتة.
وقال كبير تجار الكاكاو في إحدى شركات التجارة العالمية المتخصصة في السلع الزراعية، والذي تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته لأنه غير مخول له بالتحدث إلى وسائل الإعلام: “نحن نجلس ونحدق في شاشاتنا، بالكاد نمارس التجارة”، وأضاف أن التداول في سوق الكاكاو العالمية المادية والآجلة توقف تقريبا نتيجة للخسائر العميقة وعدم اليقين.
يتم شراء جزء كبير من الكاكاو في غانا من قبل شركات تجارية كبيرة ومتنوعة ذات جيوب عميقة، بما في ذلك Sucden و Olam وBarry Callebaut وكارجيل، توتون وإيكوم.
احتمال انخفاض الأسعار
يوقع التجار عادة على صفقات لشراء الفاصولياء – مثل أي سلعة أخرى – قبل أشهر على أمل إعادة بيعها لاحقًا لتحقيق ربح. وبذلك يتخذون ما يسمى بالمركز الطويل في السوق المادية.
وبينما ينتظرون تسليم السلعة المادية لأسابيع أو أشهر، فإنهم يحتاجون إلى حماية أنفسهم من احتمال انخفاض الأسعار. وعادة ما يفعلون ذلك من خلال اتخاذ مراكز قصيرة في سوق العقود الآجلة للحماية من الخسائر في المركز الطويل.
تعتمد الرهانات التجارية القصيرة على انخفاض الأسعار، وبالتالي عندما تصل السلعة المادية، فإن المراكز الطويلة والقصيرة تلغي بعضها البعض، مما يضمن ثبات السعر.
لكن الاستراتيجية تفشل إذا تأخر التسليم الفعلي ــ في هذه الحالة حبوب الكاكاو ــ في ظل سوق مزدهرة.
إذا حدث هذا، يضطر المتداولون إلى تصفية المراكز القصيرة للشهر الذي توقعوا وصول السلعة فيه، وفتح مركز قصير جديد لشهر التسليم المتوقع الجديد.
السوق أن غانا ستؤجل تسليم حبوب البن إلى عام 2025
وقال التجار إن القيام بذلك في أبريل 2024 – بعد أن أدركت السوق أن غانا ستؤجل تسليم حبوب البن إلى عام 2025 – كان ليكون مكلفا.
وقالت المصادر الستة العام الماضي إن التجار الذين اشتروا حبوبًا فعلية للتسليم في مايو 2024 كانوا سيتخذون مراكز قصيرة معادلة في عقود مايو 2024 عند حوالي 3000 دولار للطن.
ومع ارتفاع السوق في أبريل 2024، كان على هؤلاء المتداولين تصفية صفقات مايو 2024 القصيرة – أو إعادة شراء العقود الآجلة – عند 11 ألف دولار للطن، في مواجهة خسائر قدرها 8 آلاف دولار للطن.
وبما أن التجار ما زالوا يأملون في الحصول على الكاكاو ويحتاجون إلى حماية أنفسهم في السوق المادية، فقد اضطروا إلى اتخاذ مراكز قصيرة جديدة للتسليم في مايو 2025، والتي تم تداولها في أبريل 2024 عند حوالي 7000 دولار للطن.
وهذا يعني أنه إذا حصل التجار على الكاكاو المادي بسعر 3000 دولار للطن في مايو المقبل، فسوف يواجهون خسارة إجمالية قدرها 4000 دولار للطن.
عجزًا للعام الثالث على التوالي
يواجه سوق الكاكاو عجزًا للعام الثالث على التوالي، وقد تضاعفت الأسعار تقريبًا هذا العام.
سيحاول التجار تعويض بعض خسائرهم على الأقل من خلال فرض رسوم على شركات تصنيع الشوكولاتة مثل هيرشي, ومونديليز وقال أحد كبار التجار في إحدى شركات التجارة العالمية للسلع الزراعية إن الأسعار سترتفع على الأرجح لمنتجات مثل مسحوق الكاكاو والزبدة.
من المرجح أن تكافح شركات الشوكولاتة لتمرير هذه التكاليف إلى المستهلكين الذين يعانون من نقص السيولة والذين يشترون بالفعل كميات أقل من الشوكولاتة، ردا على ارتفاع الأسعار.
وقال أحد المتداولين إن السيولة في السوق انخفضت أيضًا بسبب مطالبة البورصات للمتداولين بإيداع المزيد من النقد كضمان لتغطية تحوطاتهم. وأضاف أن أزمة السيولة هذه أدت إلى تقلبات الأسعار.
يتم تحديد الضمان، المعروف باسم نداء الهامش، من قبل بورصة العقود الآجلة كدفعة أولى تغطي جزءًا من الخسائر المحتملة التي قد يتكبدها المتداولون في مراكزهم الآجلة، وكلما ارتفع سعر العقود الآجلة، كلما ارتفعت نداءات الهامش.
