الحرب على إيران تكشف هشاشة سوق الألومنيوم الغربي

الحرب في إيران تكشف هشاشة متزايدة في إمدادات الألومنيوم للغرب، وهو معدن مصنّف كعنصر تصنيع حيوي من قبل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

وصل سعر الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن (LME) إلى أعلى مستوى له منذ أربع سنوات، عند 3,418 دولارًا للطن المتري، بعد أن بدأت شركة قطر للألومنيوم (Qatalum)، وهي مشروع مشترك بين Norsk Hydro وQatar Aluminum Manufacturing، بتقليص تشغيل مصهرها، فيما أعلنت شركة Aluminium Bahrain عن حالة القوة القاهرة.

يمثل استمرار إغلاق مضيق هرمز خطرًا على مركز إنتاج إقليمي يشكّل 23% من الإمدادات غير الصينية. لطالما كانت مخزونات الألومنيوم في الصين فائضة وتساعد في امتصاص الصدمات المفاجئة، إلا أن المخزون الحالي محدود، ولم تعد الصين تمتلك القدرة على زيادة الإنتاج بسرعة، مما يجعل السوق أكثر حساسية للتعطيلات الحالية في الشرق الأوسط.

تُظهر بيانات LME أن المخزونات اليومية للألومنيوم في موانئ ماليزيا تتناقص بمعدل 2,000 طن يوميًا منذ بداية يناير، مما أدى إلى انخفاض المخزونات المجمعة إلى 583,000 طن في نهاية فبراير، وهو أدنى مستوى منذ بداية نشر بيانات المخزون غير المضمون في 2020. كما أن جزءًا كبيرًا من المخزون المتبقي هو من الألومنيوم الروسي، الذي يمثل 58% من المخزون المضمون في يناير، وهو غير متاح لمعظم المشترين الغربيين بسبب الحظر المفروض على الاستيراد.

تشير البيانات إلى تغييرات هيكلية عميقة في سوق الألومنيوم العالمي. الإنتاج الصيني محدود بسبب سقف الإنتاج السنوي عند حوالي 45 مليون طن، مما قلل نمو الإنتاج من 4% في 2024 إلى 2% في 2025، مع تشغيل المصاهر بمعدل سنوي يبلغ 44.5 مليون طن في ديسمبر، وفقًا للمعهد الدولي للألومنيوم.

كما استوردت الصين المزيد من الألومنيوم الخام، خصوصًا من روسيا، وقلّصت صادراتها من المنتجات نصف المصنعة، ما أدى إلى فقدان الغرب لحوالي 600,000 طن من الإمدادات.

أما المصاهر الغربية، فهي تعاني من تكلفة الطاقة المرتفعة، التي تحد من القدرة على زيادة الإنتاج، رغم وجود طاقات خاملة في الولايات المتحدة وأوروبا.

يستخدم الألومنيوم في كل شيء تقريبًا، من المنازل إلى السيارات وتغليف المواد الغذائية، كما أنه معدن أساسي في الانتقال للطاقة النظيفة. ومع انخفاض المخزونات وزيادة اضطراب السوق بسبب الحرب في إيران، يظهر معدن الألومنيوم كمؤشر مهم على هشاشة سلاسل التوريد الغربية وتأثرها بالصدمات الجيوسياسية.