الصناديق المستدامة تواجه تراجع حاد في الطلب عالميا في 2023 ومخاوف بشأن “الغسل الأخضر”
واجهت الصناديق المستدامة تباطؤا حادا في الطلب على مستوى العالم في عام 2023 وسط جدل سياسي ومخاوف بشأن “الغسل الأخضر”، حتى مع تفوق الكثير منها على السوق الأوسع عندما تعزز انتعاش عوائد الأسهم المرتبطة بالتكنولوجيا.
ازدهرت الاستثمارات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في عامي 2020 و2021 خلال جائحة كوفيد-19، حيث حفز انخفاض أسعار النفط المزيد من المستثمرين على التنويع خارج نطاق الوقود الأحفوري، ومع سعي مديري الصناديق إلى الظهور بمظهر أكثر وعيًا بالمناخ.
بدأت هذه الفئة في التراجع في عام 2022 مع ارتفاع أسعار الطاقة التقليدية.
كما أدت ردود الفعل السياسية العنيفة ضد المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة بقيادة الساسة الجمهوريين في الولايات المتحدة، فضلا عن الشكوك حول الغسل الأخضر التي تنطوي على ادعاءات غير مثبتة، إلى تشويه بريق صناديق المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة.
يشير ” الغسل الأخضر ” إلى الشركات التي تقدم ادعاءات كاذبة أو خادعة حول الفوائد البيئية لمنتجاتها أو خدماتها أو سياساتها.
68 مليار دولار في 2023
وعلى الصعيد العالمي، سجلت الصناديق المصنفة على أنها “استثمار مسؤول” 68 مليار دولار من صافي الودائع الجديدة في عام 2023 حتى 30 نوفمبر، حسبما أظهرت بيانات LSEG ليبر، ويمثل هذا انخفاضا حادا من 158 مليار دولار لعام 2022 بأكمله ومن 558 مليار دولار لعام 2021 بأكمله.
وسجلت الصناديق تدفقات على الرغم من قيام الساسة الجمهوريين الأمريكيين بسحب مليارات الدولارات من أموال الدولة من كبار المديرين، بما في ذلك بلاك روك، وتقديم عشرات من مشاريع القوانين التي تهدف إلى الحد من استخدام المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة.
ولم تصبح معظم مشاريع القوانين هذه قوانين، وسط مخاوف من أنها قد تضر بعوائد أنظمة التقاعد الحكومية ورفض المجموعات الصناعية .
غالبًا ما يتفوق أداء الصناديق على السوق الأوسع، مدعومًا بتعرضها الكبير لأسهم التكنولوجيا، بما في ذلك بعض الشركات السبعة الكبرى مثل Apple وAlphabet، التي ارتفعت في الأشهر القليلة الماضية مع أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نهاية رفع أسعار الفائدة.
حقق مؤشر داو جونز العالمي للاستدامة عائدًا إجماليًا قدره 21.7٪ منذ بداية العام حتى يوم الثلاثاء. وهي مجموعة فرعية تركز على الاستدامة من مؤشر S&P Global Broad Market Index ، والذي حقق عائدًا إجماليًا قدره 17%.
في عام 2022، كان أداء مؤشر الاستدامة هذا أفضل أيضًا من السوق الأوسع، حتى مع خسارة المستثمرين لأموالهم. وقد حقق إجمالي عائد سلبي 15.6% بينما حقق المؤشر الواسع عائدًا إجماليًا سلبيًا 20%.
توقعات أكثر إيجابية
وقال إيان سنيدن، كبير متخصصي الاستثمار في شركة إيجون لإدارة الأصول: “على الرغم من العامين الصعبين، هناك دلائل على أن خلفية السوق أصبحت أكثر ملاءمة للاستراتيجيات المستدامة”، مشيراً إلى انخفاض التضخم وانخفاض أسعار الفائدة و”التقييمات الرخيصة بشكل غير مبرر” للأسهم بعض أسهم النمو.
وبلغ إجمالي أصول الصناديق “المسؤولة” 2.56 تريليون دولار اعتبارًا من 30 نوفمبر، ارتفاعًا من 2.35 تريليون دولار في نهاية عام 2022، وفقًا لشركة LSEG Lipper، وباستثناء الصناديق المسؤولة، بلغت جميع أصول الصناديق العالمية الأخرى 52.6 تريليون دولار في 30 نوفمبر، بعد تسجيل صافي تدفقات واردة بقيمة 1.1 تريليون دولار خلال العام.
وأظهرت بيانات LSEG ليبر، أن الصناديق المسؤولة هذا العام لا تزال تتفوق على الصناديق الأخرى في جذب صافي الودائع الجديدة مقارنة بإجمالي نمو أصولها.
قال روبرت جنكينز، الرئيس العالمي للاستثمار والثروة في LSEG Lipper، إن العديد من صناديق البيئة البيئية والاجتماعية والحوكمة استفادت أيضًا من نقص الوزن في قطاعات الطاقة والمرافق التي كان أداؤها ضعيفًا في النصف الثاني من العام مع انخفاض أسعار النفط.
ومن الأمثلة على ذلك صندوق فانجارد للمؤشر الاجتماعي الذي تبلغ قيمته 16.5 مليار دولار، مع عائد إجمالي قدره 31.66% اعتبارًا من 19 ديسمبر، فقد تفوق على 96% من الصناديق المماثلة لهذا العام، مقارنة بنسبة 3% فقط لعام 2022 بأكمله، وتشمل أهم المقتنيات Apple وMicrosoft وAmazon.
وكانت التدفقات الداخلة متواضعة هذا العام في أوروبا، التي تمثل نحو 80% من الأصول المستدامة على مستوى العالم.
عانت الصناديق المستدامة الأمريكية من تدفقات خارجة بقيمة 10 مليارات دولار حتى (نوفمبر)، مرتبطة إلى حد كبير بقرار شركة بلاك روك لإزالة صندوق ESG من محفظة مستهدفة من الصناديق يتبعها المستشارون الماليون، وفقًا لشركة Morningstar .
مرت الصناديق المستدامة بعام أصعب، مع تعرض شركات الطاقة النظيفة لضغوط بسبب ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم.
أقر سام وايتهيد، رئيس صندوق الاستثمار المتداول في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لإدارة المنتجات البيئية والاجتماعية والحوكمة في شركة Invesco، بأن الطاقة النظيفة تعرضت “لهزيمة” في عام 2023، لكن الطلب الأساسي على الطاقة الشمسية، وتنافسيتها من حيث التكلفة والسياسات الحكومية المفيدة، عززت التوقعات، ولم يغير الصندوق نهجه.
التخلص من رد الفعل العكسي
وقال كال سميث، محامي كينج آند سبالدينج، الذي يقدم المشورة لمجالس إدارة الشركات الكبيرة، إنه يتوقع استمرار هجمات الجمهوريين، لكنه قال إن العديد من الشركات الكبرى التي استثمرت بالفعل في تنوع القوى العاملة أو معالجة تغير المناخ لن تغير ممارساتها.
لكنه أضاف أن الشركات ستصبح أقل صخبا بشأن القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة، موضحا: “إنهم قلقون بشأن الانجرار إلى هذه السياسة”.
تراجع كبار مديري الأصول، بلاك روك وفانجارد ، عن دعمهم لقرارات المساهمين المتعلقة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة، مما ساهم في معدل دعم إجمالي للقرارات بنسبة 22% من الأصوات التي تم الإدلاء بها في عام 2023، من 29% في عام 2022، وفقًا لمعهد الاستثمارات المستدامة، كما أضافوا خيارات التصويت المباشر لمستثمري الصناديق.
