كيف تفشل بنوك التنمية في جذب أموال خاصة كافية لمكافحة تغير المناخ.. الكثير من العقبات تعوق الاستثمار
البيانات غير الشفافة وثقافة البنوك متعددة الأطراف والمستثمرين الخائفين من المخاطرة تعيق تحقيق الهدف
بنوك التنمية ليست مستعدة لفتح دفاترها ومشاركة المعلومات الكافية حول مخاطر الاستثمارات
بينما يسعى المسؤولون من مختلف أنحاء العالم هذا الأسبوع للتوصل إلى اتفاق بشأن تمويل الدول الأكثر فقرا لمعالجة تغير المناخ فإن مدير الاستثمار روب دريكونينجن هو نوع الشخص الذي يأملون أن يساعدهم في تحقيق هذا الهدف.
ويشغل دريكونينجن منصب رئيس قسم ديون الأسواق الناشئة في شركة إدارة الأصول الأميركية نيوبرجر بيرمان، التي تحتفظ بنحو 27 مليار دولار من الديون السيادية والخاصة بالشركات من البلدان النامية.
ومن المفترض أن يكون دريجونين شريكاً طبيعياً للبنوك الإنمائية المتعددة الأطراف التي تسعى إلى إيجاد مستثمرين من القطاع الخاص لمشاريع تهدف إلى إبطاء تغير المناخ أو التعامل مع آثاره.
إن تعزيز استثمارات القطاع الخاص يشكل، بالنسبة للدول الغنية، جزءا أساسيا من التوصل إلى اتفاق في محادثات المناخ COP29 في أذربيجان هذا الأسبوع بشأن الالتزام العالمي بتمويل سنوي لمكافحة تغير المناخ – وهو ما يطلق عليه الهدف الكمي الجماعي الجديد.
120 مليار دولار سنوياً
تعهدت البنوك التنموية بزيادة قروضها للدول الأكثر فقراً إلى 120 مليار دولار سنوياً بحلول عام 2030، كما تعهدت بجلب 65 مليار دولار إضافية سنوياً من النقد من القطاع الخاص إلى تلك الدول.
لكن دريكونينجن، بعد أن تحدث مع البنك الأوروبي للاستثمار والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية بشأن الصفقات المحتملة هذا العام، قرر أن هناك الكثير من العقبات التي تعوق الاستثمار.
بنوك التنمية ليست مستعدة لفتح دفاترها ومشاركة المعلومات الكافية حول مخاطر الاستثمارات
وقال إن بنوك التنمية ليست مستعدة لفتح دفاترها ومشاركة المعلومات الكافية حول مخاطر الاستثمارات.
كما أنها لا تسمح للمستثمرين من القطاع الخاص باختيار المشاريع التي تهمهم، وبالنسبة لمديري الأصول الذين يواجهون بالفعل شهية محدودة من العملاء لأصول البنية الأساسية الطويلة الأجل في الدول النامية، فإن هذه العقبات تجعل الاستثمار غير جذاب.
“إننا في حاجة إلى أن نتوصل إلى إحساس حقيقي بتكافؤ الفرص: أي أن نحظى بفرص متساوية للوصول إلى المعلومات حتى يتسنى لنا تقييم المزايا على النحو اللائق”، كما يقول دريكونينجن، “إن هذه قضية ثقافية أشك في أننا اقتربنا من تغييرها”.
وتعقد الحكومات الغربية التي تعاني من نقص السيولة آمالها على زيادة هائلة في استثمارات القطاع الخاص للوصول إلى الهدف. أكثر من تريليوني دولار، هناك حاجة إلى الطاقة المتجددة سنويًا لمساعدة البلدان الفقيرة على التحول إلى الطاقة الخضراء والحماية من تأثيرات الطقس المتطرف.
مخاوف من اتساع فجوة التمويل بعد فوز ترامب
بعد الفوز الساحق الذي حققه منكر التغير المناخي دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأميركية هذا الشهر، تتزايد المخاوف من أن فجوة التمويل سوف تتسع باطراد إذا انسحبت واشنطن ــ ودولاراتها ــ من المعركة العالمية ضد المناخ.
وقد ساعد الإصلاح المستمر لمدة عامين للمؤسسات المتعددة الأطراف مثل البنك الدولي – والذي يهدف إلى إصلاح الطريقة التي تقرض بها من أجل الاستفادة بشكل أكبر من أموالها – في دفع زيادة بنسبة 41٪ في تعبئة أموال القطاع الخاص إلى البلدان المنخفضة الدخل في عام 2022 عبر 27 بنكًا للتنمية، وفقًا لتقرير صدر هذا العام.
وقالت رئيسة البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية أوديل رينو باسو لرويترز إن البنك يعمل جاهدا لتقديم مزيد من المعلومات للقطاع الخاص، لكن هناك بعض القيود على ما يمكن إعلانه.
مقابل كل دولار يتم استثماره تم امتصاص 88 سنتا فقط من الأموال الخاصة
لكن تحليلا أجرته رويترز لبيانات الإقراض ومقابلات مع عشرين بنكا للتنمية ومفاوضين بشأن المناخ ومستثمرين من القطاع الخاص ومنظمات غير ربحية، أظهر أن التغيير في المقرضين المتعددين الأطراف يحتاج إلى التسارع بشكل كبير إذا كان القطاع الخاص سيحقق دوره المأمول.
وأظهر تحليل إجمالي الإقراض الكلي في العام الماضي الذي قدمته 14 من أكبر بنوك التنمية في العالم أنه مقابل كل دولار يتم استثماره في جميع الأسواق تم امتصاص 88 سنتا فقط من الأموال الخاصة.
ولقد انخفضت هذه النسبة إلى 0.44 سنتاً فقط من الأموال الخاصة الموجهة إلى البلدان الأكثر فقراً، وهنا تعهدت البنوك بتقديم 75 مليار دولار لتمويل مشاريع المناخ، وحشدت 33 مليار دولار من الاستثمارات الخاصة.
أ أعدته مجموعة من الخبراء المستقلين، وقال الأمين العام لمجموعة العشرين للدول الصناعية العام الماضي بشأن كيفية تعزيز البنوك الإنمائية المتعددة الأطراف إن الهدف الذي يتعين تحقيقه هو 1.5 إلى 2 دولار مقابل كل دولار من الإقراض.
التقدم البطيء
إن الحكومات ـ التي تمول بنوك التنمية ـ تضغط عليها لتسريع وتيرة الإصلاح. ومن شأن هذا أن يؤدي إلى تحديد هدف تمويلي أكثر طموحاً في باكو ـ ومساعدة البلدان على تجنب المناقشة السياسية المثيرة للجدال حول زيادة رؤوس أموال البنوك.
يقدم البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية الآن 3.58 دولار من الأموال الخاصة مقابل كل دولار يستثمره في محفظته، ارتفاعًا من 2 دولار قبل ثلاث سنوات. كما شرعت شركة IDB Invest – الذراع الخاصة للبنك الإنمائي للبلدان الأمريكية (IDB) – في إصلاح أعمالها، مما ساعد في زيادة رأس المال الخاص المعبأ لمجموعة IDB بمقدار خمسة أضعاف من عام 2019 إلى عام 2023 إلى 4.4 مليار دولار.
هناك طرق مختلفة يمكن للمقرضين المتعددين الأطراف من خلالها جذب الأموال من القطاع الخاص. وأكثر هذه الطرق شيوعاً هو تقسيم أجزاء من قروضهم الخاصة وبيعها لمستثمرين من القطاع الخاص، مما يتيح لهم الفرصة لإقراض المزيد من الأموال، وقد ظلت هذه القروض المعروفة باسم قروض “ب” قائمة منذ أكثر من ستة عقود.
لكن نازميرا مولا، كبير مسؤولي الاستدامة في شركة إدارة الأصول “ناينتي ون”، قالت إن مجموعة من القضايا ــ بما في ذلك فترات التنفيذ الطويلة والعوائد غير الجذابة في بعض الأحيان ــ قللت من جاذبية هذه الأصول.
وفي الوقت نفسه، أضافت أن العديد من المستثمرين المؤسسيين الكبار، مثل صناديق التقاعد أو شركات التأمين، يعتبرون الاستثمار المباشر من خلال الإقراض المالي للشركات أو المشاريع في الأسواق الناشئة “أمراً مخيفاً”.
وقال هارمن فان وينجن، رئيس مجلس إدارة صندوق التقاعد الهولندي “إيه بي بي”، الذي استثمر مليار يورو في صناديق القروض “بي” التي تديرها شركة “آي إل إكس” المتخصصة في التمويل المختلط، إن القفزة إلى المخاطر غير المألوفة – مثل تمويل المشاريع في الأسواق الناشئة – سوف تحتاج إلى التخفيف من حدتها من خلال ضمانات من المقرضين المتعددين الأطراف.
وقد بدأت بعض بنوك التنمية المتعددة الأطراف بالفعل في توفير الضمانات أو الهياكل التي تساعد على الحد من المخاطر، على سبيل المثال عن طريق التحوط ضد مخاطر انهيار العملة المحلية.
وفي مؤتمر المناخ COP29، أشارت بعض البنوك إلى مبادرات جديدة بما في ذلك خطوة من جانب الولايات المتحدة لضمان مليار دولار من القروض القائمة للحكومات من قبل بنك التنمية الآسيوي حتى يتمكن من إقراض 4.5 مليار دولار أخرى لمشاريع صديقة للمناخ.
وقال رينو باسو المدير التنفيذي للبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية لرويترز إن البنك يتطلع أيضا إلى ضمان الإقراض السيادي لتحرير المزيد من الأموال، دون الخوض في مزيد من التفاصيل.
وبعيدا عن الضمانات، فإن إحجام بعض بنوك التنمية عن لعب دور الشريك الأصغر في إقراض المشاريع، وسط ضغوط لإبرام صفقات كبيرة وتعظيم عائداتها الخاصة، تركها في منافسة مع مستثمري القطاع الخاص، وفقا لنحو نصف دزينة من المصادر في الصناعة.
وقال جيانبييرو ناتشي، مدير الأعمال المستدامة والبنية الأساسية في البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، إنه في حين بدأت بنوك التنمية المتعددة الأطراف في تغيير ثقافتها وهياكلها لجعلها أكثر تركيزا على جذب استثمارات القطاع الخاص، فإن هذا الأمر “قيد التقدم”.
وقال “نحن نعمل بشكل متزايد على تحفيز فرقنا المصرفية للتركيز على التعبئة”، مشيرا إلى أن البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية يقدم أهدافا داخلية تتجاوز استثماراته المباشرة.
ونظرا لحجم التحدي المناخي، اختار بعض خبراء التنمية العمل بمفردهم، ومن بينهم هيوبرت دانسو، الرئيس التنفيذي لشركة أفريقيا المستثمر، وهي منصة تربط المستثمرين من القطاع الخاص بمشاريع البنية التحتية الخضراء في القارة.
وقال “لدينا فشل في سوق بنوك التنمية متعددة الأطراف والتي لا تستطيع استقطاب رأس المال الخاص المطلوب”.
العوائق الثقافية
وفي وثيقة صدرت في أغسطس، وجدت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، التي تتابع جهود تمويل المناخ التي تبذلها المؤسسات المتعددة الأطراف، أن الافتقار إلى البيانات كان “عقبة رئيسية” أمام زيادة الاستثمار الخاص إلى المستويات المطلوبة.
وقال التقرير الذي لم ينشر من قبل، إن النقص في البيانات الشفافة يؤدي إلى قيام المستثمرين من القطاع الخاص بتسعير مخاطر الاستثمار بشكل خاطئ.
وقال هاجي شوتي، نائب المدير في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية: “إن البيانات تشكل أهمية بالغة من أجل تعزيز كفاءة الأسواق، وهناك بعد أخلاقي وعادل في هذا الصدد: إذ إن مؤسسات القطاع العام هذه لها دور يتجاوز مصالحها الذاتية المؤسسية”.
وقال شوت إن بعض بنوك التنمية تشعر بالقلق بشأن مشاركة معلوماتها الخاصة وتطالب منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بتوقيع اتفاقيات عدم الإفصاح.
الافتقار إلى المعلومات
في تنبيه للانتقادات، وبعد التشاور مع المستثمرين، قامت بنوك التنمية المتعددة الأطراف بزيادة بيانات مخاطر الائتمان المشتركة في قاعدة بيانات تسمى GEMs، والتي تم تصميمها في الأصل لاستخدامها لتبادل المعلومات بين البنوك نفسها.
منذ شهر مارس، أصبحت بعض البيانات المتعلقة بمعدلات استرداد القروض العامة والخاصة متاحة، وفي شهر أكتوبر، تم تقديم المزيد من البيانات التاريخي، ولكن بعض المستثمرين يطالبون بمعلومات أكثر تفصيلاً عن المخاطر.
وقال إيريك كريبتون، مدير صندوق التقاعد الكندي CDPQ Global، الذي يدير أصولاً تزيد قيمتها على 300 مليار دولار، إن المستثمرين كانوا يضغطون على MDBS لنشر المزيد من البيانات في قاعدة بيانات GEMS.
وقال إن البيانات الصادرة تعكس وضع الدائن المفضل لبنوك التنمية المتعددة الأطراف، وهو ما يعني أن المخاطر كانت أعلى بالنسبة للمستثمر الخاص.
بالنسبة لناديا نيكولوفا، مديرة المحفظة الرئيسية في شركة أليانز جلوبال إنفستور، التي جمعت أكثر من 3.5 مليار دولار في تمويل التنمية واستراتيجيات الائتمان التأثيري، فإن الافتقار إلى المعلومات يعيق قدرتها على جمع رأس المال واستثماره في الاقتصادات النامية.
وقالت “إن المستثمرين المؤسسيين لديهم واجب ائتماني باستثمار الأموال بطريقة مسؤولة. وإذا لم تكن لدي هذه المعلومات، فلن أتمكن من تسعير المخاطر”.
واعترف عبد الله خليف، كبير المفاوضين بشأن المناخ في الصومال، على هامش محادثات مؤتمر الأمم المتحدة لتغير المناخ (COP29)، بأن الاستثمار هناك أكثر خطورة من الاستثمار في الاقتصادات الصناعية، لكنه أضاف أن أولئك الذين فعلوا ذلك لديهم فرص لتحقيق عوائد جيدة في مجالات تشمل الطاقة المتجددة والري.
“القطاع الخاص الوحيد الذي يمكنه أن يأتي هو القطاع الخاص الذي يتطلع حقًا إلى المخاطرة”.
