خبير بنك التسويات الدولية يحذر البنوك المركزية من خطر التضخم بسبب تغير المناخ

طالب نائب المدير العام السابق لبنك التسويات الدولية، البنوك المركزية باغتنام الفرصة التي يشكلها انخفاض التضخم للتحول إلى نظام أكثر مرونة للسياسة النقدية، وتعديل أهداف التضخم، من أجل الاستجابة لصدمات العرض التي سيجعلها تغير المناخ أكثر احتمالا.

نشر لويز أوازو بيريرا دا سيلفا، الذي عمل في بنك التسويات الدولية من عام 2015 إلى عام 2023 وكان نائب محافظ البنك المركزي البرازيلي سابقًا، ورقة مشتركة تدعو البنوك المركزية إلى النظر في فكرة استهداف التضخم “التكيفي” في ظل تسبب الاحتباس الحراري العالمي في ارتفاع الأسعار، وخاصة بالنسبة للغذاء.

وقال بيريرا دا سيلفا في تصريح لموقع Green Central Banking: “رسالتنا هنا أن يجتمع مجتمع البنوك المركزية ويفكر في هذا الأمر، لا يمكن أن يكون البنك المركزي معزولًا لأنه بخلاف ذلك سيُنظر إليه على أنه انتهازي”.

إضافة نطاق التسامح إلى أهداف التضخم

تستهدف العديد من البنوك المركزية – بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا – معدل تضخم بنسبة 2٪، مما يساعد على ترسيخ استقرار الأسعار، على الرغم من أن السياسة أصبحت موضع تساؤل منذ الوباء عندما قفز التضخم، وتفاقم بسبب الحروب في أوكرانيا وغزة.

قد يؤدي الاحتباس الحراري إلى إضافة ما يصل إلى 3 نقاط مئوية إلى التضخم السنوي لأسعار الغذاء، وما يصل إلى 1.2 نقطة إلى التضخم الرئيسي على مستوى العالم بحلول عام 2035، وفقًا لبعض التوقعات .

وقال بيريرا دا سيلفا، وهو أستاذ وباحث في مؤسسات مختلفة بما في ذلك معهد جرانثام للأبحاث في لندن، إن البنوك المركزية ينبغي أن تفكر في التنسيق لتبني “نطاق تسامح” مؤقت يبلغ نحو 1% ــ وهو ما يعني فعليا تحويل هدف التضخم إلى 3% ــ في أوقات صدمات العرض.

الوقت لخفض أسعار

وقال “إذا قبلت نطاق التسامح البالغ 1% فإن دالة رد فعل السياسة النقدية الخاصة بك لن تحتاج إلى أن تكون بنفس القدر من الشدة أو العدوانية كما هو الحال في ظل النطاق الصارم البالغ 2%”.

وأضاف، أن هذا هو الوقت المناسب لبدء النقاش في منطقة اليورو نظرا لقيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة مع اقتراب التضخم من 2% وتباطؤ النمو.

كما قال “لا ينبغي لك أن تفعل ذلك عندما تكون الضغوط التضخمية خارجة عن السيطرة بالفعل، لأن ذلك سيبدو انتهازيًا، نحن بحاجة إلى أن نكون في وضع حيث تكون عند 2% أو تكون قريبًا جدًا من هدفك”، “إذا لم تبدأ في مناقشة هذا الأمر وإذا لم تفعل ذلك بطريقة جماعية، فماذا ستفعل بعد ذلك إذا قفز التضخم إلى 4%؟ هل ستكتفي بتشديد أسعار الفائدة وتدمير الاقتصاد؟”

وأشار إلى أن رفع أسعار الفائدة بهدف الحد من التضخم الناجم عن صدمات العرض من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم أزمة المناخ، لأنه من شأنه أن يمنع الاستثمار في التحول في مجال الطاقة .

وأضاف أن هناك أيضا حجة تتعلق بعدم المساواة لصالح استهداف التضخم التكيفي. فارتفاع الأسعار يضر بالفقراء أكثر من غيرهم، في حين من المتوقع أن يؤثر تغير المناخ بشكل غير متناسب على الأسر الأكثر فقرا والدول الأكثر فقرا أيضا.

وأوضح، أن البنوك المركزية ستحتاج مع ذلك إلى شرح أي تحول في الأهداف بعناية لتجنب ترسيخ توقعات التضخم المرتفعة، وخاصة في الأسواق المالية.

قائلا “إذا كنت تلعب بالهدف، أو إذا كنت تلعب مع الفرق، فيجب عليك شرح هذا للوكلاء في الاقتصاد وخاصة الأسواق المالية.. بسبب توقعات التضخم، ستحتاج إلى توصيل أن هذا إجراء مؤقت.”

التعريفات الجمركية وضغوط التضخم المناخي

وقارن بيريرا دا سيلفا بين انخفاض التضخم في أوروبا والولايات المتحدة، حيث من المتوقع أن تؤدي الرسوم الجمركية التي يخطط لها الرئيس دونالد ترامب إلى ارتفاع الأسعار.

واعترف بأن الوقت ليس مناسبا للتعاون العالمي بين البنوك المركزية في ضوء نهج ترامب، لكنه قال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يضطر إلى التعامل مع الكثير من صدمات العرض المحتملة نتيجة لسياساته.

وقال، إن “السياسة تتطلب الكثير من التنسيق الدولي الذي أصبح غائبا وخاصة الآن مع الطريقة التي تدافع بها إدارة ترامب الجديدة عن سياساتها الخاصة”.

ومع ذلك، قال بيريرا دا سيلفا إن سياسات ترامب بشأن الرسوم الجمركية وتقييد الهجرة من شأنها أن تؤدي إلى تفاقم ضغوط التضخم المتوقعة بسبب تغير المناخ.

وقال إن موضوع التضخم الأخضر يمكن أن يُطرح في مؤتمر المناخ الذي تستضيفه بلاده البرازيل في نوفمبر المقبل، مضيفا ” الانتقال إلى صافي الصفر يتطلب مناقشة أفضل مزيج من السياسة المالية والنقدية حتى تتمكن من تمويل الانتقال ويمكنك أيضًا التحكم في التضخم”.