البنك المركزي الأوروبي: اقتصاد منطقة اليورو بلغ أدنى مستوياته والتوقعات تواجه خطر تراجع النمو والركود

قال صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي، إن منطقة اليورو ربما كانت تعاني من الركود في الربع الماضي، وإن التوقعات على المدى القريب تظل ضعيفة، مع تأكيدهم على موقف سياسة البنك.

وظل النمو في منطقة اليورو يحوم حول مستوى الصفر في معظم عام 2023، ولم يشهد سوى انتعاش طفيف هذا العام، مما ساعد على تهدئة التضخم، الذي تجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي لسنوات وأجبر صناع السياسات على رفع أسعار الفائدة إلى مستويات قياسية في العام الماضي.

وقالت إيزابيل شنابل، عضو مجلس الإدارة، على منصة التواصل الاجتماعي X: “هناك أدلة على أن مؤشرات المعنويات وصلت إلى أدنى مستوياتها، لكن التوقعات الاقتصادية على المدى القريب لا تزال ضعيفة بما يتماشى مع توقعاتنا”.

وفي الوقت نفسه، أشار زميلها نائب الرئيس لويس دي جيندوس إلى أن الكتلة ربما عانت من الركود في النصف الثاني من العام الماضي وأن المخاطر التي تهدد النمو المستقبلي تميل إلى الجانب السلبي.

وقال دي جيندوس في مدريد إن “المؤشرات الضعيفة تشير إلى انكماش اقتصادي في ديسمبر أيضا، مما يؤكد احتمال حدوث ركود فني في النصف الثاني من عام 2023 وضعف التوقعات على المدى القريب”.

أشار البنك المركزي الأوروبي إلى سياسة ثابتة في يناير، ولم ينحرف أي من صانعي السياسة عن هذه الرسالة، حتى لو بدا أن شنابل يستهدف رهانات السوق من أجل تخفيضات سريعة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

وقد قام المستثمرون بتسعير ما لا يقل عن خمسة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، مع اتخاذ الخطوة الأولى في مارس أو أبريل، وهو جدول زمني وصفه العديد من صناع السياسات بأنه مفرط بالنظر إلى ضغوط الأسعار المستمرة.

وقال شنابل، إن الظروف المالية قد خففت بسرعة أكبر مما توقعه البنك المركزي الأوروبي، وهو مصدر محتمل للتضخم، لكن أسعار الطاقة كانت أيضًا أضعف من المتوقع.

فترة من عدم اليقين

كرر كل من دي جويندوس وشنابل، أن سياسة البنك المركزي الأوروبي “تعتمد على البيانات”، ويتحدث البنك المركزي عن فترة من عدم اليقين عندما يكون التوجيه الأكثر صرامة غير مستحسن، لكن شنابل جادل بأن سياسة البنك المركزي الأوروبي “تسير على الطريق الصحيح” لإعادة التضخم إلى 2٪ في عام 2025.

وانخفض التضخم بسرعة خلال معظم عام 2023، لكنه قفز مرة أخرى إلى 2.9% الشهر الماضي، ويرجع ذلك في الغالب إلى عوامل فنية، وقد يظل حول هذا المستوى لبعض الوقت.

وقال دي جويندوس: “ستبدأ التأثيرات الإيجابية لقاعدة الطاقة، ومن المقرر أن تنتهي الإجراءات التعويضية المتعلقة بالطاقة، مما يؤدي إلى ارتفاع مؤقت في التضخم”.

تشير توقعات البنك المركزي الأوروبي إلى عودة التضخم إلى المستوى المستهدف في العام المقبل فقط، لكن مجموعة من المتنبئين من القطاع الخاص يختلفون معهم، ويعتقدون أن البنك المركزي الأوروبي يقلل من تقدير انخفاض التضخم بنفس الطريقة التي أخطأ بها التضخم في طريقه إلى الارتفاع.