أزمة ديون “صامتة”.. باحثون يقرحون طريقة جديدة لتخفيف أعباء ديون 25 دولة إفريقية .. الأساليب الحالية فاشلة

الإحصاءات خطيرة، 54 حكومة، منها 25 حكومة أفريقية، تنفق ما لا يقل عن 10% من إيراداتها على خدمة ديونها؛ 48 دولة، تضم 3.3 مليار نسمة، تنفق على خدمة الديون أكثر مما تنفقه على الصحة أو التعليم.

ومن بين هذه البلدان، تنفق 23 دولة أفريقية المزيد على خدمة الديون مقارنة بما تنفقه على الصحة أو التعليم.

وفي حين يقف المجتمع الدولي متفرجا، تواصل هذه البلدان خدمة ديونها وتتخلف عن تحقيق أهدافها الإنمائية.

النهج الحالي لمجموعة العشرين للتعامل مع ديون البلدان المنخفضة الدخل هو الإطار المشترك .

هذه العملية تتطلب من المدين أن يناقش أولاً مشاكله مع صندوق النقد الدولي وأن يحصل على تقييمه لمقدار تخفيف أعباء الديون الذي يحتاج إليه.

ثم يتعين عليه أن يتفاوض مع دائنيه الرسميين ــ المنظمات الدولية والحكومات والهيئات الحكومية ــ بشأن مقدار تخفيف أعباء الديون الذي سيقدمونه له.

وعندئذ فقط يستطيع المدين أن يتوصل إلى اتفاق ــ بشروط مماثلة لشروط الدائنين الرسميين ــ مع دائنيه التجاريين، ولسوء الحظ، كانت هذه العملية دون المستوى الأمثل.

أحد الأسباب وراء ذلك هو أن هذه الآلية تعمل ببطء شديد، بحيث لا تتمكن من تلبية الاحتياجات العاجلة للمقترضين المتعثرين.

الركود المالي

ونتيجة لهذا فإنها تحكم على البلدان المدينة بالركود المالي، ولا يصب عدم اليقين الناتج عن ذلك في مصلحة أي طرف، على سبيل المثال، تعمل زامبيا من خلال العملية المرهقة لمجموعة العشرين منذ أكثر من ثلاث سنوات ونصف السنة، ولم تتمكن بعد من الانتهاء من الاتفاقيات مع جميع دائنيها.

الحاجة إلى نهج جديد واضحة للغاية، ورغم أن الأزمة الحالية لم تتحول بعد إلى التهديد “النظامي” الذي كانت عليه في ثمانينيات القرن العشرين عندما تخلفت بلدان متعددة عن سداد ديونها، فإنها أزمة ديون سيادية “صامتة”.

يقترح ثلاثة باحثين داني برادلو، أستاذ بمركز النهوض بالمنح الدراسية، جامعة بريتوريا، وكيفن ب. جالاجر، أستاذ سياسة التنمية العالمية ومدير مركز سياسة التنمية العالمية بجامعة بوسطن، ةمارينا زوكر ماركيز، باحث بمركز سياسة التنمية العالمية، جامعة بوسطن، نهجاً من جزأين من شأنه أن يحسن من وضع المدينين السياديين ودائنيهم.

ويستند هذا الاقتراح إلى الدروس التي تعلمناها من عملنا على الجوانب القانونية والاقتصادية لديون البلدان النامية، وخاصة الديون الأفريقية .

• أولا، أن يقوم الدائنون الرسميون وصندوق النقد الدولي بإنشاء مشتر استراتيجي “الملاذ الأخير” الذي يمكنه شراء سندات البلدان المتعثرة في الديون وإعادة تمويلها بشروط أفضل.

• ثانيا، نوصي جميع الأطراف المشاركة في إعادة هيكلة الديون السيادية باعتماد مجموعة من المبادئ التي يمكنهم استخدامها لتوجيه المدين ودائنيه في التوصل إلى اتفاق مثالي ومراقبة تنفيذه.

فشل التعامل بفعالية وإنصاف مع مخاوف الدائنين

النهج الحالي يفشل في التعامل بفعالية وإنصاف مع مخاوف الدائنين وجميع الالتزامات والمسؤوليات القانونية للمدين.

الحل الذي يقترحه الباحثون من شأنه أن يوفر للمدينين تخفيفاً للديون لا يقوض قدرتهم على الوفاء بالتزاماتهم، ومسؤولياتهم القانونية الأخرى، مع مراعاة تفضيل الدائنين من القطاع الخاص للمدفوعات النقدية.

ويؤكد الباحثون أن اقتراحهم ليس خالياً من المخاطر، كما أن عمليات إعادة الشراء ليست مناسبة لجميع المدينين، ومع ذلك، فإنه يقدم نهجاً مبدئياً وقابلاً للتطبيق للتعامل مع أزمة الديون الصامتة التي تهدد بتقويض الجهود الدولية الرامية إلى معالجة التحديات العالمية مثل المناخ والفقر وعدم المساواة.

ويستخدم هذا البرنامج الموارد المتاحة لدى صندوق النقد الدولي لتلبية تفضيلات حاملي السندات في الحصول على النقد الفوري، وحاجة البلدان النامية إلى خفض أعباء ديونها بطريقة شفافة ومبدئية.

كما أنه يساعد المجتمع الدولي على تجنب التخلف عن سداد الديون والتنمية على نطاق واسع.

مشكلة حاملي السندات

ويوضح الباحثون أن حاملي السندات الأجانب، وهم الدائنون الرئيسيون للعديد من البلدان النامية، يشكلون تحدياً خاصاً في توفير تخفيف كبير لأعباء الديون في الوقت المناسب، ومن الناحية النظرية، ينبغي لهم أن يكونوا أكثر مرونة من الدائنين الرسميين.

لقد كانت البلدان النامية تدفع لحاملي السندات علاوة تعويضية عن تقديم التمويل للمقترضين الذين يُنظَر إليهم على أنهم محفوفون بالمخاطر، ونتيجة لهذا فقد حصل حاملو السندات بالفعل على مدفوعات أكبر من الدائنين الرسميين، وبالتالي، ينبغي أن يكونوا في وضع أفضل من الدائنين الرسميين لمساعدة المدين في عمليات إعادة الهيكلة.

ومع ذلك، وعلى الرغم من حصولهم على عائدات كبيرة من السندات المتعثرة، ظل حاملو السندات صامدين في إعادة هيكلة ديونهم.

ويسعى المقترح المقدم من الباحثن إلى التغلب على هذه العقبة بطريقة عادلة تجاه المدينين والدائنين وأصحاب المصالح المعنيين.

كيف سيعمل ذلك

أولاً، يتعين على الدائنين الرسميين وصندوق النقد الدولي أن يعملوا على إنشاء وتمويل مشترٍ استراتيجي “للملاذ الأخير” قادر على شراء الديون المتعثرة (والمكلفة) بخصم من حاملي السندات.

وبوسع المشتري، الذي أصبح الآن دائناً للبلد المتعثر، أن يعيد تغليف الدين وبيعه للبلد المدين بشروط أكثر قابلية للإدارة.

والنتيجة الصافية هي أن حاملي السندات يحصلون على أموال نقدية في مقابل سنداتهم، في حين تستفيد الدولة المدينة من تخفيف عبء الديون بشكل كبير، فضلاً عن ذلك، يستفيد المدين ودائنوه الرسميون المتبقون من عملية إعادة هيكلة الديون المبسطة.

ولقد سبق لهذا المفهوم أن سبقته سابقة، ففي عام 1989، وفي إطار مبادرة البلدان الفقيرة المثقلة بالديون، وهي الجهود التي يبذلها المجتمع الدولي للتعامل مع أعباء الديون القائمة آنذاك على البلدان الفقيرة، أنشأت مجموعة البنك الدولي مرفق خفض الديون، الذي ساعد الحكومات المؤهلة على إعادة شراء ديونها التجارية الخارجية بخصومات كبيرة. وقد أتم المرفق 25 معاملة ساعدت في شطب ما يقرب من 10.3 مليار دولار من أصل الدين وأكثر من 3.5 مليار دولار من متأخرات الفائدة.

كما قامت بعض الدول بإعادة شراء ديونها الخاصة، ففي عام 2009، أعادت الإكوادور شراء 93% من ديونها المتعثرة بخصم كبير، وقد مكن هذا الحكومة من خفض ديونها بنسبة 27% وتعزيز النمو الاقتصادي في السنوات اللاحقة.

ولكن من المؤسف أن البلدان التي تعاني من ضائقة الديون حالياً تفتقر إلى احتياطيات أجنبية كافية لمتابعة مثل هذه الاستراتيجية، ومن ثم فإنها تحتاج إلى إيجاد مشتر “صديق” كملاذ أخير.

صندوق النقد الدولي في وضع جيد يسمح له بالاضطلاع بهذا الدور. فهو يتمتع بتفويض دعم البلدان أثناء الأزمات المالية.

كما يتمتع بالموارد اللازمة لتمويل مثل هذه التسهيلات. ويمكنه استخدام مزيج من موارده الخاصة، بما في ذلك احتياطياته من الذهب، وتمويل الجهات المانحة، مثل جزء من حقوق السحب الخاصة البالغة 100 مليار دولار، وهي العملة الاحتياطية لصندوق النقد الدولي، والتي التزمت الاقتصادات الغنية بإعادة تخصيصها لأغراض التنمية.

على سبيل المثال، كان من شأن هذا المرفق تمكين كينيا من إعادة تمويل ديونها بسعر الفائدة على حقوق السحب الخاصة، والذي يبلغ حاليا 3.75% سنويا ، بدلا من سعر 10.375% الذي تدفعه في الأسواق المالية.

ومن الجدير بالذكر أن البلدان السبعة والأربعين ذات الدخل المنخفض التي تم تحديدها باعتبارها في حاجة إلى تخفيف أعباء ديونها لا يتجاوز مجموع ديونها المستحقة لحاملي السندات 60 مليار دولار، ومن شأن برنامج المشتري الأخير الذي اقترحناه أن يساعد في تخفيف أعباء هذه البلدان إلى مستويات يمكن إدارتها.

ثانيا، الاقتراح أن يلتزم كل من المدينين والدائنين بالمجموعة التالية من المبادئ المشتركة ، استناداً إلى المعايير والمقاييس المقبولة دولياً لإعادة هيكلة الديون.

المبادئ التوجيهية

1.- المعايير التوجيهية: ينبغي أن تسترشد عمليات إعادة هيكلة الديون السيادية بستة معايير: المصداقية، والمسؤولية، وحسن النية، والمثالية، والشمولية، والفعالية.

وتعني المثالية أن الأطراف المتفاوضة ينبغي أن تهدف إلى تحقيق نتيجة توفر لكل منها أفضل مزيج ممكن من الفوائد الاقتصادية والمالية والبيئية والاجتماعية وحقوق الإنسان والحوكمة، مع مراعاة الظروف التي تتفاوض فيها الأطراف وحقوقها والتزاماتها ومسؤولياتها.

2- الشفافية: يجب أن تتاح لجميع الأطراف إمكانية الوصول إلى المعلومات التي يحتاجونها لاتخاذ قرارات مستنيرة.

3- العناية الواجبة: ينبغي على المدين السيادي ودائنيه أن يقوموا كل على حدة بالعناية الواجبة المناسبة قبل الانتهاء من عملية إعادة هيكلة الديون السيادية.

4. تقييم النتيجة المثلى: يجب على الأطراف الكشف علنًا عن سبب توقعهم أن تؤدي اتفاقية إعادة الهيكلة إلى نتيجة مثالية.

5. المراقبة: يجب أن تكون هناك آليات موثوقة لمراقبة تنفيذ اتفاقية إعادة الهيكلة.

6. المقارنة بين الدائنين: ينبغي لجميع الدائنين تقديم مساهمة قابلة للمقارنة في إعادة هيكلة الديون.

7. تقاسم الأعباء بشكل عادل: ينبغي توزيع عبء إعادة الهيكلة بشكل عادل بين الأطراف المتفاوضة.

8. الحفاظ على القدرة على الوصول إلى السوق: ينبغي تصميم العملية لتسهيل قدرة المقترض على الوصول إلى السوق في المستقبل بأسعار معقولة.

الجهود التي تبذلها مجموعة العشرين حالياً لمعالجة أزمة الديون الصامتة قد فشلت، وهي تساهم في فشل البلدان المنخفضة الدخل في أفريقيا وبقية بلدان الجنوب العالمي في توفير الفرصة لجميع سكانها لعيش حياة كريمة مليئة بالفرص.