الذهب يسجل طلبًا قياسيًا عالميًا في الربع الثالث رغم الأسعار التاريخية

قال مجلس الذهب العالمي اليوم الخميس إن الطلب العالمي على الذهب ارتفع بنسبة 3% على أساس سنوي ليصل إلى 1313 طنًا، وهو أعلى رقم ربع سنوي مسجل، مدفوعًا بزيادة قوية في الطلب الاستثماري.
وارتفعت أسعار الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 50% منذ بداية العام، لتسجل أعلى مستوى في التاريخ عند 4381 دولارًا للأونصة في 20 أكتوبر ، بدعم من الطلب على الملاذات الآمنة وسط التوترات الجيوسياسية، والضبابية بشأن الرسوم الجمركية الأميركية، وموجة من الشراء بدافع الخوف من تفويت المكاسب.
وقالت لويز ستريت، كبيرة محللي الأسواق في مجلس الذهب العالمي، إن “التوقعات بشأن الذهب لا تزال متفائلة، إذ إن استمرار ضعف الدولار الأميركي، وتوقعات خفض أسعار الفائدة، ومخاطر الركود التضخمي، كلها عوامل تعزز الطلب الاستثماري”.

قفزت التدفقات إلى صناديق الذهب

وارتفع الطلب على السبائك والعملات الذهبية بنسبة 17% في الربع الثالث، بقيادة الهند والصين.
كما قفزت التدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة (ETF) بنسبة 134%.
وأوضح المجلس أن البنوك المركزية، وهي مصدر رئيسي آخر للطلب على الذهب، زادت مشترياتها بنسبة 10% لتصل إلى 219.9 طنًا خلال الربع الثالث، استنادًا إلى البيانات المعلنة وتقديرات المشتريات غير المعلنة.
وأشار إلى أن إجمالي مشتريات البنوك المركزية من يناير إلى سبتمبر بلغ 634 طنًا، وهو مستوى “أقل من الأعوام الثلاثة الماضية، لكنه لا يزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل 2022”.
وتوقع المجلس أن تتراوح مشتريات العام 2025 بين 750 و900 طن.
وفي ما يتعلق بالسياسة النقدية، أضاف المجلس أن التوقعات بمزيد من التيسير النقدي والمخاوف بشأن صحة الاقتصاد الأميركي دفعت المستثمرين إلى التوجه نحو الذهب، خصوصًا بعد أن خفّض الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، رغم تصريحات رئيسه جيروم باول بأن تخفيضًا إضافيًا في ديسمبر “ليس أمرًا محسومًا”.
وفي المقابل، تراجع استهلاك المجوهرات إلى أدنى مستوى له منذ عام 2020 من حيث الحجم، بسبب ارتفاع الأسعار، إلا أن الإنفاق الاستهلاكي عليها ارتفع 13% على أساس سنوي ليبلغ 41 مليار دولار.

البنوك المركزية مشترياتها من الذهب في الربع الثالث

وسرّعت البنوك المركزية مشترياتها من الذهب في الربع الثالث، متجاهلة الأسعار القياسية، إذ أضافت 220 طنًا من المعدن الأصفر إلى احتياطياتها، بزيادة 28% عن الربع الثاني.
وكان البنك الوطني الكازاخستاني أكبر مشترٍ منفرد، فيما اشترى البنك المركزي البرازيلي الذهب لأول مرة منذ أكثر من أربع سنوات.

وقالت ستريت إن “التوترات الجيوسياسية، والضغوط التضخمية المستمرة، وعدم اليقين في التجارة العالمية، جميعها عوامل عززت الإقبال على أصول الملاذ الآمن”.
ورغم التراجع الأخير في الأسعار، ارتفع الذهب بنحو 50% منذ بداية العام، مدفوعًا بعمليات شراء البنوك المركزية، وسعي المستثمرين لحماية محافظهم من المخاطر.
وأشار المجلس إلى أن 66% من الطلب في الربع الأخير لا يزال غير معلن رسميًا.
وارتفع الإقبال على السبائك بنسبة 13% على أساس ربع سنوي، مع زيادة المخاوف من تفويت المزيد من المكاسب.
كما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب تدفقات قياسية بلغت 26 مليار دولار خلال الربع الثالث.

استثمارات الذهب تجاوزت 10 مليارات دولار في الهند

وفي الهند، قال المجلس إن مشتريات الذهب لأغراض الاستثمار تجاوزت 10 مليارات دولار في الربع الأخير من سبتمبر، وهو أعلى مستوى على الإطلاق، مشيرًا إلى أن المستثمرين باتوا يعتبرون الذهب أصلًا رئيسيًا لتنويع محافظهم.
وأوضح ساشين جين، الرئيس التنفيذي لعمليات مجلس الذهب العالمي في الهند، أن الطلب الاستثماري ارتفع 20% على أساس سنوي ليصل إلى 91.6 طنًا، في حين انخفض إجمالي الاستهلاك بنسبة 16% إلى 209.4 طن، بسبب تراجع الطلب على المجوهرات بنسبة 31%.
وبلغت أسعار الذهب المحلية في الهند 132,294 روبية لكل 10 غرامات، بارتفاع 56% منذ بداية 2025 بعد زيادة بنسبة 21% في العام الماضي.
وأشار المجلس إلى أن الطلب الاستثماري شكل 40% من إجمالي استهلاك الذهب في الأشهر التسعة الأولى من 2025، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
كما اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة بالذهب تدفقات شهرية قياسية بلغت 83.63 مليار روبية (942.75 مليون دولار) في سبتمبر.
وتوقع جين أن يتواصل هذا الاتجاه خلال موسم المهرجانات والزفاف، رغم أن إجمالي الطلب في 2025 قد يتراوح بين 600 و700 طن، وهو أدنى مستوى منذ عام 2020.