تغير المناخ يوجه ضربة قوية للشركات المثُقلة بالديون.. معرضة بشكل أكبر لخطر فشل المنتجات وخسارة حصتها في السوق

تغير المناخ تأثيرات اقتصادية أكثر تعقيدًا مما يدركه كثير من الناس

يفرض تغير المناخ أكبر المخاطر على الأشخاص الأكثر ضعفا، وينطبق الشيء نفسه على الشركات: فالشركات ذات الاستدانة العالية ــ تلك التي تراكمت عليها ديون كبيرة ــ معرضة بشكل فريد للصدمات المناخية، وهذا ما وجدناه في دراسة قادمة في مجلة The Review of Corporate Finance، والتي حللت بيانات من أكثر من 2500 شركة أمريكية مدرجة في البورصة على مدى 16 عاماً.

قدم كل من هوان كوانج، وينج (كاثي) تشنج، المتخصصون في المالية، جامعة براينت. يدرسون تمويل المناخ وحوكمة الشركات، ورقة بحثية لفهم كيف يؤثر تغير المناخ على الشركات، وكيف يستجيب أصحاب المصلحة – الأشخاص الذين لديهم مصلحة في نجاح الشركة، مثل المستهلكين والموظفين والمستثمرين- له.

لذلك قاما مع فريق من الباحثين، صادق الغول من جامعة ألبرتا، وعمران قدامي من جامعة كارولينا الجنوبية بإجراء دراسة لفحص كيفية تأثير مخاطر المناخ على الشركات المدينة.

ووجد الباحثون أن تغير المناخ يوجه ضربة قوية للشركات التي تعتمد على الاستدانة العالية من خلال تكثيف التكاليف التي يفرضها أصحاب المصلحة عليها.

تغير المناخ يدفع الناس إلى الخلط بين أنماط الشراء

خذ بعين الاعتبار المستهلكين. ويدرك الباحثون أن تغير المناخ من الممكن أن يدفع الناس إلى الخلط بين أنماط الشراء الخاصة بهم ــ من خلال شراء منتجات أكثر مراعاة للبيئة، على سبيل المثال، أو من خلال الانخراط في عمليات المقاطعة. وبينما تشكل تفضيلات المستهلكين المتطورة تحديًا لجميع الشركات، فإنه من الصعب على الشركة المثقلة بالديون أن تتكيف.

اقترحت الدراسة بنفس القدر، ووجدوا أنه بعد مرور عامين على مواجهة التعرض الشديد لتغير المناخ، شهدت الشركات المثقلة بالديون انخفاضًا في نمو المبيعات بنحو 1.4% في المتوسط، ومن الناحية النقدية، يُترجم ذلك إلى متوسط خسارة قدره 59.7 مليون دولار أمريكي لكل شركة.

خطر الاضطرابات المالية

ووجدت الدراسة، أن تغير المناخ يثير قلق المستثمرين أيضًا، تواجه الشركات المعرضة لمخاطر المناخ خطر الاضطرابات المالية والتشغيلية التي قد تستنزف أموال المقرضين، وخاصة بالنسبة للشركات المثقلة بالفعل بالديون المرتفعة.

ومن خلال فحص إصدارات رأس المال ضمن العينة التي قام الباحثون بفحصها من الشركات، وجدوا أن التعرض للمناخ أدى إلى خفض صافي ديون الشركات ــ أي الديون الجديدة ناقص الديون المتقاعدة ــ بنحو 457 مليون دولار لكل شركة في المتوسط. وهذه عقبة إضافية أمام الشركات المثقلة بالديون التي تحاول جمع الأموال.

لماذا يهم

لقد عرف الباحثون منذ فترة طويلة أن الشركات المثقلة بالديون معرضة بشكل أكبر لخطر فشل المنتجات وخسارة حصتها في السوق عندما تتدهور الظروف الاقتصادية . إن وجود الكثير من الديون يمكن أن يجبر الشركات على التوقف عن العمل، كما يؤكد بعض المحللين أنه حدث مع Toys R Us .

وتشير أبحاثنا إلى أن تغير المناخ، الذي يتوقع المنتدى الاقتصادي العالمي أنه سيعرض نحو 2% من الأصول المالية العالمية للخطر بحلول عام 2100، سوف يدفع الشركات المهتزة بالفعل إلى حافة الهاوية، فهو يسلط الضوء على التأثيرات الهائلة وغير المتماثلة التي قد يخلفها الانحباس الحراري العالمي على الشركات ــ وحقيقة مفادها أن الشركات الأكثر ضعفاً مهيأة لتحمل الأسوأ.

ماذا بعد

تسلط الدراسة الضوء على التأثيرات غير المتناسبة لتغير المناخ على الشركات الهشة مالياً، ومن الآن فصاعدا، يخطط الباحثون لاستكشاف تأثير تغير المناخ على السلوكيات التجارية للشركات، وخاصة فيما يتعلق بسلوكها الأخلاقي.

وفيما يتعلق بالحلول المناخية، أظهر هوان كوانج، عضو الفريق البحثي كيف يمكن للشركات استخدام الابتكار للحد من نقاط الضعف المناخية لديه، وفي ورقة عمل شارك في تأليفها بينج ليانج من جامعة ماساتشوستس أمهيرست، تبين أن كل زيادة بنسبة 1% في الإبداع المرتبط بالمناخ ــ كما تم قياسها ببيانات براءات الاختراع ــ تعمل على خفض نمو انبعاثات الكربون على مستوى الشركات بنحو 100 ألف طن متري.

ومع ذلك، فإن الشركات المثقلة بالديون قد لا تتسرع في الاستثمار في التكنولوجيات الجديدة دون بعض الحث، وهذا يعني أن الحوافز السياسية ستكون مفتاح النجاح، وهناك حاجة إلى مزيد من البحث لتحديد الشكل الذي ينبغي أن تبدو عليه.

وقد يكون لتغير المناخ أيضًا تأثيرات اقتصادية أكثر تعقيدًا مما يدركه كثير من الناس، على سبيل المثال، إذا اضطرت الشركات غير القادرة على الاستمرار إلى التوقف عن العمل، فإن هذا سيكون أمراً طيباً للاقتصاد ــ على الأقل من الناحية النظرية، كما أكتشف يينج تشنج في بحث حديث حول موضوع ذي صلة.

تظل العديد من الأسئلة دون إجابة، ولكن من الواضح بالفعل أن تغير المناخ سيكون له تأثيرات مهمة ومتعددة الأوجه على مستقبل الأعمال، يجب على الباحثين الآخرين إجراء مزيد من التحقيق.