3.6 % فقط من الإيرادات على مستوى العالم “خضراء”
كتب مصطفى شعبان
أظهرت دراسة جديدة ، أن صناديق الاستثمار التي تسوق نفسها على أنها مستدامة بموجب القواعد الأوروبية تحصل على مستويات مماثلة من “الإيرادات الخضراء” من خلال الشركات التي تستثمر فيها كأموال تقليدية.
ما يسمى “الإيرادات الخضراء” هو النسبة المئوية للمبيعات المتولدة من المنتجات التي تفيد البيئة مثل المياه النظيفة أو تساهم في التخفيف من تغير المناخ.
قامت Clarity AI ، وهي منصة لتكنولوجيا بيانات الاستدامة مملوكة جزئيًا لشركة BlackRock ، بتحليل 31000 صندوقًا لتقييم كيفية أدائها مقابل نظام تصنيف الاتحاد الأوروبي الجديد الذي يحدد قائمة الأنشطة الاقتصادية المستدامة بيئيًا، ووجدت المنصة أن 3.6% فقط من الإيرادات على مستوى العالم هي “خضراء”.
وأوضح تقرير لرويترز عن الدراسة، أنه بموجب لائحة الإفصاح عن التمويل المستدام للاتحاد الأوروبي، يمكن لمديري الصناديق تصنيف منتجاتهم حسب الدرجة التي يروجون بها للأهداف البيئية والاجتماعية والحوكمة .
يمكنهم تسويق أنفسهم إما كمادة 8 ، مما يعني التركيز كليًا أو جزئيًا على القضايا البيئية أو الاجتماعية أو قضايا الاستدامة ، أو مادة 9 أكثر صرامة ، مما يعني التركيز الكامل على الأهداف المستدامة.
الاستثمارات التي تمول الشركات المصنفة كمادة 6 تعني أنها لا تركز على الاستدامة.
وجدت الدراسة فيما يخص صناديق المادة 8 ، يمكن تصنيف 3.9٪ من إيراداتها من خلال شركات المحفظة التي يمتلكونها على أنها خضراء ، على غرار حصة 3.1% لمنتجات المادة 6.
الأموال في المجموعة الأصغر من المادة 9 كانت 15٪ من العائدات خضراء.
وقال باتريشيا وقال بينا، رئيس أبحاث وابتكار المنتجات في Clarity AI: “تُعرَّف صناديق المادة 8 على أنها” تعزيز خصائص E أو S “، وهو مصطلح غامض، وعلى هذا النحو، فالسوق يفسر هذا المصطلح غالبًا من خلال دمج لمسة خفيفة جدًا من الاعتبارات المتعلقة بالاستدامة في استراتيجيتهم”.
في حين تم الترحيب بالأطر التنظيمية الجديدة والتي لا تزال ناشئة في الاتحاد الأوروبي لمحاولة تحسين الشفافية في عالم تمويل ESG سريع النمو، يمكن أن تؤدي التعريفات الغامضة إلى قيام المديرين بتفسير أوراق اعتماد الاستدامة الخاصة بأموالهم بشكل فضفاض.
في وقت سابق من هذا العام، جردت Morningstar ، التي تتابع عن كثب صناعة الصناديق، أكثر من 1000 صندوق من علامة ESG الخاصة بها في نظام التصنيف الخاص بها بعد أن وجدت أنها لا تفي بمطالب الاستدامة الخاصة بها.
وأوضح نائب مدير في إدارة الأسواق النقدية والرأسماليةفي صندوق النقد الدولي، أن صناعة الصناديق الاستثمارية العالمية البالغة قيمتها 50 تريليون دولار أمريكي، ولا سيما الصناديق ذات التركيز الخاص على الاستدامة، يمكنها المساهمة بدور مهم في تمويل التحول إلى اقتصاد أكثر خضرة والمساعدة على تجنب بعض الأثار الأشد خطورة التي تترتب على تغير المناخ.
وتختلف صناديق الاستثمار المستدام عن الصناديق التقليدية لأنها ترتكز على هدف يتعلق بالاستدامة مع السعي في الوقت ذاته إلى تحقيق عائدات مالية. وضمن هذه الفئة الواسعة من الصناديق، يركز بعض الصناديق تركيزا خاصا على البيئة، وتُعنى فئة فرعية تابعة لهذا التصنيف بقضايا تخفيف آثار تغير المناخ على وجه التحديد.
ويوضح آخر إصدار من “تقرير الاستقرار المالي العالمي” لصندوق النقد الدولي ، كيف عززت صناديق الاستثمار سلوك التصويت بالوكالة في الشركات بشأن قضايا المناخ. فقد صوتت صناديق الاستثمار التقليدية لصالح نحو 50% من قرارات المساهمين المتعلقة بالمناخ في عام 2020، صعودا من نحو 20% في 2015. أما الصناديق ذات التركيز الخاص على الاستدامة فقد كان أداؤها أقوى، حيث صوتت لصالح 60% من هذه القرارات، بل إن هذه النسبة بلغت قرابة 70% في حالة الصناديق المعنية بقضايا البيئة.
ومع ذلك، وحتى بعد أن بدأ مفهوم الاستدامة يُدرج في استراتيجيات الاستثمار باعتباره من مقاصد الاستثمار الرئيسية، فإن صناديق الاستثمار المستدام لاتزال تمثل نسبة ضئيلة وحسب من مجتمع صناديق الاستثمار. ففي نهاية 2020، كان مجموع أصول الصناديق التي تتميز بعلامات الاستدامة قد وصل إلى حوالي 3,6 تريليون دولار، وهو ما يمثل نسبة لا تتجاوز 7% من قطاع صناديق الاستثمار ككل. ومن هذا المجموع، كان نصيب الصناديق ذات التركيز الخاص على المناخ مبلغا ضئيلا قدره 130 مليار دولار.
ومع ذلك، يُلاحظ مؤخرا اتجاه صناديق الاستثمار المستدام لتحقيق نمو أسرع مما تحققه الصناديق المناظرة التقليدية. فقد ارتفع صافي التدفقات الداخلة إلى الصناديق المستدامة بشكل ملحوظ في عام 2020، كما أن الصناديق المعنية بقضايا المناخ نمت بسرعة كبيرة محققة طفرة هائلة وصلت بها إلى 48% من الأصول المدارة.
يمكن جمع صناديق الاستثمار الأخضر من قبل شركات الأسهم الخاصة أو الشركات أو صناديق التحوط أو حتى الأفراد، وتضمن بعض خيارات الاستثمار الأخضر مع المستثمر الأوراق المالية والصناديق المتداولة إلكترونيًا والصناديق المشتركة والسندات ويمكن أن تقدمها الحكومات أيضًا في بعض الأحيان لتوليد الإيرادات لتمويل مشاريعها أو الأعمال التجارية.
يمكن أن تكون الاستثمارات الخضراء في شكل أوراق مالية وصناديق يتم تداولها إلكترونيًا وصناديق مشتركة وسندات. على سبيل المثال، كان السند الأخضر الذي أصدرته شركة Apple بقيمة 1.5 مليار دولار أول سند أخضر على الإطلاق أصدرته شركة التكنولوجيا وحظي نفس الشيء بشعبية كبيرة. حتى أن السند فاز بجائزة التمويل البيئي في عام 2016.
مثال آخر على الاستثمار الأخضر يشمل سندات الاستدامة الصادرة عن ستاربكس بدافع تحسينات الزراعة المستدامة التي اكتسبت أيضًا شعبية كبيرة.
