تردد مؤخرا على الصعيد المحلي والدولي مصطلح السندات الخضراء ما هي السندات الخضراء وما هو تاريخ نشأتها، ينتشر مبادئ السندات الخضراء جنب إلى جنب مع مبادئ السندات الاجتماعية، ومبادئ السندات المرتبطة بالاستدامة استجابة لمبادئ الحوكمة.
السندات الخضراء هو صك يصدر للحصول على أموال مخصصة لتمويل مشروعات متصلة بحماية البيئة وحيادية المناخ، وفقا لبيانات البنك الدولي والاستخدام المحدد للأموال التي يتم الحصول عليها لمساندة تمويل مشروعات معنية خاصة بحماية البيئية وحيادية المناخ، هو الذي يميز السندات الخضراء عن السندات التقليدية، حيث يقيم المستثمرون بالأهداف البيئية المحددة للمشروعات التي تهدف السندات إلى مساندتها.
تُعرف هذه السندات أيضا باسم استخدام سندات العائدات، وتصدرها الشركات أو الحكومات وتخصص الأموال لها للمشروعات البيئية مثل مشروعات الطاقة المتجددة وإدارة وتدوير النفايات، والاستخدام المستدام للأراضي، والنقل النظيف، والإدارة المستدامة للمياه، والتكيف مع تغير المناخ والمدن الجديدة.
أطلق بنك الاستثمار الأوروبـي فـي 5 يوليـو 2007، السـندات الخضـراء، وهـي نـوع مـن الـديون التـي تصـدرها المنشآت سواء العامـة أو الخاصـة للمسـتثمرين، بغـرض تحقيق أهداف التنمية المستدامة.
من مزايا السندات الخضراء أنها تتيح لمصدريها الوصول إلى مستثمرين جدد، وهو ما يجعل هؤلاء المصدرين أقل اعتمادا على أسواق معينة.
تجتذب هذه السندات المستثمرين من القطاع الذي يركز على الاستثمارات المستدامة والمستثمرين الذين يجعلون المعايير البيئية والاجتماعية وتلك المتصلة بالحوكمة جزءا من تحليلهم الاستثماري.
كما تساعد السندات الخضراء أيضا على زيادة الوعي البيئي للمصدرين حيث يقول البنك الدولي تبين أن السندات الخضراء أداة فاعلة في زيادة الوعي وفتح حوار مع المستثمرين بشأن المشروعات التي تساعد على التصدي لتغير المناخ وغيره من التحديات البيئية.
السندات الخضراءمصر والسندات الخضراء
مصر أول دولة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا تصدر سندات سيادية خضراء في شهر سبتمبر 2020، ساهم البنك الدولي بخبرته في إصدار السندات الخضراء في مصر تحت مظلة برنامج الدين الحكومي وإدارة المخاطر وباعتباره رائدا في مجال السندات الخضراء وسندات التنمية المستدامة بالإضافة لدعم التمويل لرؤية مصر 2030.
الفرق بين السند والقرض الأخضر
يختلف السند الأخضر عن القرض الأخضر، من حيث حجمه الأكبر وتكاليف معاملاته الأعلى وإمكان طرحه في البورصة، وفي المقابل فإن القرض الأخضر يكون عادة أصغر من السند، ويُنفّذ في عملية محددة، وبحسب البنك الدولي تنمو القروض الخضراء بسرعة، متجاوزةً نمو سوق السندات الخضراء في المدى القريب.
المبادئ الحاكمة للسندات الخضراء:
تسهم المبادئ الحاكمة للسـندات الخضـراء فـي توضـيح المفهـوم والعمليـات المرتبطـة بـه ففـي بدايـة عـام 2014 بـدأت مجموعـة مـن البنـوك فـي صـياغة هـذه المبـادئ، والتـي تـم تعزيزهـا بشـكل مستمر بمرور الوقت وتتمثل في:
اسـتخدام عائـدات السـندات:
ينبغـي للجهـة المُصـدرة للسـندات الإعـلان عـن فئـات المشـروع الأخضر التي تعتزم دعمها، كما ينبغي أن تقدم تعريفًا واضحًا للفوائد البيئية المرتبطة بالمشـروع الممـول مــن عائـدات الســندات، ومـن بــين المشــروعات التـي تحظــى بالـدعم: الطاقــة المتجــددة، وإدارة النفايــات وتدويرها، والاســتخدام المســتدام لــلأرض، والحفــاظ علــى التنــوع البيولــوجي، والاستخدام المستدام للمياه، والتكيف مع تغير المناخ.
عملية تقييم المشروع واختياره:
ينبغي للجهة المُصدرة تحديد عمليـة اتخـاذ القـرار الاسـتثماري التــي تتبعهــا، وذلــك لتحديــد أهليــة الاســتثمارات الفرديــة باســتخدام عائــدات الســندات الخضــراء، بالإضافة إلى تحديد المعايير التي ستتم بها إدارة المخاطر البيئية والاجتماعية المحتملة.
إدارة العائـــدات:
ينبغـــي نقـــل العائـــدات المرتبطـــة بالســـندات الخضـــراء إلـــى حســـاب فرعـــي أو محفظة فرعية تتميز بمستوى عالٍ من الشفافية، وينُصح باستخدام مدقق مالي خارجي.
إعداد التقارير:
ينبغي للمُصدر تقديم تقرير سنوي على الأقل عـن الاسـتثمارات التـي تـم تحقيقهـا من العائدات، مع توضيح الفوائد البيئية من خلال مجموعة من المؤشرات الكمية والنوعية.
جهات إصدار السندات الخضراء وأسعارها
قـد يـتم إصـدار السـندات الخضـراء مـن قِبـل الكيانـات العامـة مثـل: البلديات، والولايات أو الاتحادات، بالإضافة إلى الشركات الخاصة، وينبغـي للجهـة المُصـدرة تبـادل المعلومات المالية مع آليات الرقابة ووكالات التصنيف الائتماني والمستثمرين.
سعر السندات الخضراء مشابه جداً لسعر السـندات العاديـة، حيـث تخضـع لظـروف السـوق فـي وقـت الإصـدار، ومـع ذلـك فـإن المسـتثمرين فـي السـندات الخضـراء يحققـون مبيعـات بأسـعار أعلى نظرًا لأن السندات الخضراء لارتفاع الطلب عليها بشكل كبيـر، كمـا أصبح الكثير من المستثمرين التقليديين يدعمونها.
السندات الخضراءأنواع السندات الخضراء
السند الأخضر التقليدي القائم على مبدأ استخدام العائدات:
وهو سند تقليدي يتضمن الحق بالرجوع إلى جهات الإصدار وهو يتماشى مع مبادئ السندات الخضراء.
سندات العائد الأخضر:
وهي سندات لا تتضمن الحق بالرجوع إلى جهات الإصدار وهي تتماشى مع مبادئ السندات الخضراء وتكون فيها القدرة الائتمانية للسند مرتبطة بالتدفقات النقدية المرهونة هي الأخرى لتدفقات الإيرادات والرسوم والضرائب وما إلى ذلك.
وهي سندات تذهب عائداتها إلى المشاريع الخضراء ذات الصلة أو غير ذات الصلة.
سندات المشاريع الخضراء:
هو سند يتماشى مع مبادئ السندات الخضراء ويصدر لمشروع واحد أو لمجموعة من المشاريع الخضراء التي يكون المستثمر معرضا فيها بشكل مباشر لمخاطر المشروع مع أو دون الحق بالرجوع إلى جهات الإصدار.
سندات خضراء مضمونة:
هي تتوافق مع مبادئ السندات الخضراء وتكون مضمونة بمشروع أو أكثر من المشاريع الخضراء المحددة بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر السندات المغطاة والسندات المضمونة بأصول والسندات المدعومة بالرهن العقاري وأشكال أخرى.
بموجب مبادئ السندات الخضراء ومبادئ السندات الاجتماعية وإرشادات سندات الاستدامة يتم تخصيص مبلغ يساوي صافي عائدات طرح السندات لتمويل المشاريع المؤهلة للتمويل، مبدأ استخدام عائدات طرح السندات، بينما تكون العائدات بموجب مبادئ السندات المرتبطة بالاستدامة في المقام الأول مخصصة للأهداف العامة لجهة الإصدار، والتي تسعى وراء مؤشرات الأداء الرئيسية، وأهداف أداء الاستدامة المحددة.
