ما هو التمويل المستدام؟ وما أهميته في التحول الأخضر؟
يشمل التمويل المستدام اتخاذ قرارات استثمارية لا تراعي فقط العوائد المالية ولكن أيضًا العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة. يشار إليه أيضًا باسم “التمويل الأخضر” ، وهو مصطلح واسع له تعريفات متعددة اعتمادًا على السياق.
يعرّف الاتحاد الأوروبي ، الذي يعمل على تطوير نظام تصنيف على مستوى الكتلة للأنشطة المستدامة ، التمويل المستدام بأنه ” تمويل لدعم النمو الاقتصادي مع تقليل الضغوط على البيئة ومراعاة الجوانب الاجتماعية والحوكمة “. يقدم العديد من الأمثلة على الاعتبارات البيئية ، بما في ذلك التخفيف من حدة المناخ والتكيف معه ، والحفاظ على التنوع البيولوجي والاقتصاد الدائري.
أحد المجموعات الفرعية المهمة للتمويل المستدام هو تمويل المناخ ، والذي “يسعى إلى دعم إجراءات التخفيف والتكيف التي ستعالج تغير المناخ” ، وفقًا لاتفاقية الأمم المتحدة الإطارية بشأن تغير المناخ (UNFCCC).
يمكن أن يكون “محليًا أو وطنيًا أو عبر وطني” ويمكن “الحصول عليه من مصادر التمويل العامة والخاصة والبديلة”.
لماذا التمويل المستدام مهم؟
تتمثل إحدى أهم الطرق لمكافحة أزمة المناخ في استعادة المناظر الطبيعية المتدهورة لكوكبنا . تشكل الغابات والزراعة أكثر من 30 في المائة من حل مشكلة تغير المناخ – لكنها تتلقى أقل من 3 في المائة من تمويل المناخ .
تم بالفعل تحديد أهداف الاستعادة الطموحة على المستوى الدولي ، حيث يهدف تحدي بون إلى استعادة 350 مليون هكتار على مستوى العالم بحلول عام 2030 ، بينما يضاعف عقد الأمم المتحدة لاستعادة النظام البيئي جهوده لجمع الأموال من أجل الاستعادة.
ومع ذلك ، ستحتاج البشرية إلى إنفاق 600 إلى 800 مليار دولار أمريكي إضافية سنويًا لعكس أزمة التنوع البيولوجي بحلول عام 2030 – إذا كان هذا الهدف ممكنًا على الإطلاق . هذا بالإضافة إلى المبلغ المقدر بـ 2.5 إلى 3 مليارات دولار سنويًا اللازمة لتحقيق أهداف التنمية المستدامة في جنوب الكرة الأرضية.
سيتطلب سد هذه الفجوة المالية الهائلة بذل جهود منسقة بين القطاعين العام والخاص ، من المستوى المحلي إلى المستوى العالمي. مع تسارع الانقراض الجماعي السادس وكسر الاحتباس الحراري أرقامًا قياسية جديدة ، يقع العبء على صانعي السياسات والممولين للارتقاء إلى مستوى التحدي.
من هم المقدمون الرئيسيون للتمويل المستدام؟
تعد الشركات أكبر مصدر للتمويل المتعلق بالمناخ ، سواء من خلال مبادرات المسؤولية الاجتماعية للشركات أو استثماراتها في قطاعات متعددة بما في ذلك الطاقة المتجددة والنقل والبنية التحتية.
توفر البنوك نسبة كبيرة من الموارد المالية التي يمكن تعبئتها للاستثمارات الخضراء.
يمكن للمؤسسات المالية الدولية أن تدعم توسيع نطاق الاستثمارات الخضراء عن طريق اختبار طرق جديدة للتمويل ، وتوجيه الأموال نحو التنمية المستدامة من خلال آليات مثل السندات الخضراء ، والتأثير على الحوكمة المالية العالمية لتقديم المزيد من الدعم للتنمية المستدامة. وتشمل هذه البنوك الاستثمار الأخضر وبنوك التنمية ، التي توفر التمويل للمشاريع المتعلقة بالاستدامة والتنمية على التوالي.
توفر المنظمات الدولية مثل الأمم المتحدة ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ومجموعة العشرين تمويلًا محدودًا فقط ولكنها تضع جدول الأعمال بشأن قضايا الاستدامة على المستوى الدولي وتساعد في تنسيق مصادر التمويل.
صناديق المناخ ، مثل صندوق المناخ الأخضر ، وصندوق التكيف ، ومرفق البيئة العالمية ، وصناديق الاستثمار في المناخ ، هي صناديق متعددة الأطراف لمشاريع التكيف مع تغير المناخ والتخفيف من آثاره ، وتمول من خلال مساهمات من فرادى البلدان.
تحدد الحكومات الوطنية مقدار التمويل العام المخصص للاستثمارات الخضراء ، فضلاً عن الدعم المؤسسي لها. يمكنهم أيضًا دعم تصميم أدوات الاستثمار المحلية المخصصة مثل الصناديق الوطنية للمناخ والبيئة.
يمكن للبنوك المركزية والسلطات التنظيمية أيضًا توجيه إجراءات القطاع المالي من خلال السياسات واللوائح التي تحدد ما يمكن اعتباره استثمارًا مستدامًا أو تطلب من الشركات الإفصاح عن مخاطرها المناخية .
يعتبر المستثمرون المؤسسيون ، مثل صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية وشركات التأمين ، مجموعة مهمة أخرى من ممولي القطاع الخاص.
غالبًا ما تتخصص البورصات أيضًا في الاستثمارات الخضراء والمستدامة. على سبيل المثال ، تعمل بورصة لوكسمبورغ الخضراء (LGX) ، الملحقة ببورصة لوكسمبورغ ، كمنصة مخصصة للأوراق المالية الخضراء والاجتماعية والمستدامة.
كيف يجذب التمويل المستدام المستثمرين ويحفز الاستثمار الخاص؟
والأداتان الماليتان الرئيسيتان في التمويل المستدام هما حقوق الملكية والديون .
في المراحل الأولى من المشروع ، يعتبر تمويل رأس المال هو طريقة الاستثمار الرئيسية المستخدمة ، ويحصل المستثمرون على حصة ملكية (أسهم أو أسهم) في المشروع مقابل مبلغ رأس المال الذي يستثمرونه.
في المراحل اللاحقة من المشروع ، يصبح تمويل الديون هو طريقة الاستثمار السائدة. يقرض المستثمرون المال للمقترضين ، ويتم سداد هذه الأموال بفائدة.
يمكن أن يتخذ تمويل الديون شكلين: قروض وسندات . القرض هو تحويل أموال من بنك إلى شركة أو فرد ، في حين أن السند هو تحويل للأموال من الجمهور أو السوق إلى شركة تصدر السند. عادة ما تتضمن السندات مبالغ كبيرة (100 مليون دولار أمريكي وما فوق) ويمكن شراؤها من قبل عامة الناس.
تشارك مشاريع الاستثمار الأخضر وداعموها في ممارسة تُعرف باسم الرافعة المالية – تقليل المخاطر المتصورة للمشروع من أجل تشجيع المستثمرين من القطاع الخاص على دعمه. تتضمن استراتيجيات الرفع استخدام القروض وضمانات الائتمان والاستثمار في حقوق الملكية الصغيرة أو الديون الثانوية.
غالبًا ما يدير المستثمرون المخاطر باستخدام القروض أو ضمانات الائتمان من المؤسسات المالية العامة. وهذا ينقل مخاطر الاستثمار من المستثمر إلى المؤسسة التي تعمل كضامن للقرض. نظرًا لانخفاض المخاطر التي يتعرض لها المستثمر ، يمكن للمقرض بعد ذلك دفع سعر فائدة أقل على القرض ، مما يقلل من تكاليف رأس المال ويزيد من الربحية.
هناك نوعان من الأسهم، الأسهم العادية (وتسمى أيضًا الأسهم الصغيرة ) والأسهم المفضلة . في حالة التصفية ، يجب أن يتم الدفع لأصحاب الأسهم الممتازة قبل أصحاب الأسهم العادية ، وبالتالي يتعرضون لمخاطر أقل. لجذب مستثمري الأسهم المحتملين الآخرين ، تستثمر صناديق المناخ والمستثمرون المؤثرون على وجه التحديد في الأسهم العادية لامتصاص بعض المخاطر للمستثمرين الآخرين الذين يشترون الأسهم المفضلة.
في الاستثمارات التي لا تنطوي على حقوق ملكية ، يمكن لصناديق المناخ والمستثمرين المؤثرين أن يأخذوا مركز الدين الأصغر في شركة (المعروفة باسم الديون الثانوية ) لضمان سدادها في آخر مرة في حالة التصفية. مثل الاستثمار في الأسهم الصغيرة ، يمتص هذا أيضًا بعض المخاطر للمستثمرين الآخرين.
كيف يمكن أن يساعد التمويل المستدام في دعم الاستعادة؟
هناك شبكة صغيرة ولكنها متنامية من صناديق التأثير التي تدعم استعادة الغابات والمناظر الطبيعية (FLR) ، ومنصة التأثير الاجتماعي GatherLab تسرد أكثر من 50 صندوقًا من هذا النوع تركز على الزراعة المتجددة والغابات.
في القطاع الخاص ، تعمل مبادرات مثل 1t.org وإعلان نيويورك بشأن الغابات على تحفيز تمويل الشركات للاستعادة ، بينما تعمل اتفاقية الأمم المتحدة لمكافحة التصحر (UNCCD) على زيادة الأموال العامة لجمع التمويل الخاص لحياد تدهور الأراضي . كما توفر الصناديق الوطنية ، مثل الصناديق الاستئمانية للحفظ وصناديق الغابات ، أموالاً حاسمة للاستخدام المستدام للأراضي.
وفي الوقت نفسه ، على المستوى الدولي ، تدعم منظمة الأغذية والزراعة (الفاو) استعادة الغابات والمناظر الطبيعية في 18 دولة . يدير IUCN هذا الصندوق الأخضر للتكيف القائم على النظام الإيكولوجي ، بينما يعمل البنك الدولي وشركاؤه على تعزيز سلاسل القيمة المستدامة لثماني سلع زراعية رئيسية .
حددت منظمة الأغذية والزراعة واتفاقية مكافحة التصحر العديد من مسارات العمل التي يمكن لواضعي السياسات إطلاق العنان لها لتعبئة الموارد لدعم FLR:
تعميم FLR في ميزانيات الدولة : يمكن تخصيص الأموال لمبادرات الاستعادة ، وإبقائها قيد الفحص من خلال مراجعات الإنفاق العام ، ويمكن دمج FLR في المحاسبة الوطنية. في مجال المساعدات التنموية ، يمكن للبلدان المانحة أيضًا تقديم الأموال لدعم FLR على وجه التحديد.
إنشاء آليات تمويل مناسبة : يمكن أن تشمل هذه الصناديق الوطنية للبيئة أو الغابات أو خطط الحوافز العامة (مثل المدفوعات مقابل خدمات النظام الإيكولوجي) ، فضلاً عن دعم النهج المحلية.
إشراك القطاع الخاص : يمكن لواضعي السياسات العمل مع الشركات لتعزيز الالتزامات الطوعية من خلال مخططات المسؤولية الاجتماعية للشركات (CSR). يمكنهم جذب المستثمرين من خلال تطوير الأسواق لـ FLR ، أو تقليل مخاطر استثمارات FLR (على سبيل المثال من خلال دعمهم بالمؤسسات العامة) ، أو جمع البيانات حول تكاليف ومزايا FLR. يمكن لواضعي السياسات أيضًا جذب المستثمرين بشكل غير مباشر من خلال دعم صناديق الاستثمار ذات التأثير الخاص والصناديق متعددة الطبقات.
بناء التحالفات والشراكات : يمكن بناء هذه التحالفات على المستوى الدولي أو الإقليمي أو الوطني أو المحلي ، بدءًا من الشراكات العالمية مثل تحدي بون وإعلان نيويورك بشأن الغابات إلى العمل مع المنظمات غير الحكومية والشركات الصغيرة والمزارعين على المستوى المحلي.
