كتبت : حبيبة جمال
السعر النهائي لأي شيء يعتمد بشكل كبير على تكلفة رأس المال اللازمة لوضعه في مكانه. تعكس هذه التكلفة المخاطر التي تحتسبها الأسواق المالية.
كتب جيريش شريملي وكريستين ويلسون، واكسيون زوهو ، من جامعة أكسفورد لـ WEF، يلخصون دراستهم العالمية التي توضح تكلفة رأس المال لتقنيات الطاقة المختلفة، وبالتالي أي منها سوف يتجه صعودًا ويسيطر، وتغطي جميع مصادر الطاقة الرئيسية بما في ذلك الرياح والطاقة الشمسية والفحم والنفط والغاز على مدى العقدين الماضيين.
بالنسبة للمرافق الكهربائية، وجدوا أن الشركات التي لديها حصة أعلى من الطاقة الشمسية وطاقة الرياح لديها تكلفة أقل للأسهم والديون من الشركات الأخرى التي تركز على الوقود الأحفوري.
اختلافات إقليمية كبيرة
ولكن هناك اختلافات إقليمية كبيرة: هذا صحيح جدًا في أوروبا، والصورة مختلطة في الولايات المتحدة ، والعكس في الصين.
بالنسبة لمنتجي الطاقة، فإن تعدين الفحم هو الأعلى تكلفة لرأس المال، يليه إنتاج النفط والغاز والوقود المتجدد، هنا أيضًا ، تختلف الاتجاهات اختلافًا كبيرًا حسب المنطقة.
بشكل عام، تستفيد سياسات الطاقة النظيفة في أوروبا من مصادر الطاقة المتجددة أكثر بكثير من سياسات الولايات المتحدة والصين.
يبدو أن مستثمري الأسهم الذين يتطلعون إلى المستقبل في أوروبا، يسعون لمخاطر التحول المتزايدة المضمنة في الوقود الأحفوري، استنتج المؤلفون أن أوروبا يمكن أن تكون نموذجًا لمن يتخلفون عن الركب.
تكلفة رأس المال عبر نظام الطاقة العالمي
الدراسة تسلط الضوء على الحاجة إلى تسريع الاستثمار في الطاقة منخفضة الكربون لتحقيق الأهداف المناخية، يمكن لواضعي السياسات التأثير على تكلفة رأس المال بينما ننتقل إلى اقتصاد منخفض الكربون.
تكلفة رأس المال = المخاطر المتصورة
من الأمور المركزية لتحقيق أهداف اتفاقية باريس الحاجة إلى توجيه كميات كبيرة من رأس المال إلى طاقة منخفضة الكربون، حيث يعتمد سعر مصادر الطاقة المتجددة بشكل كبير على تكلفة رأس المال.
تعد تكلفة رأس المال عاملاً محددًا رئيسيًا للتكلفة الإجمالية لتقنيات الطاقة المختلفة وتعكس المخاطر التي تتصورها الأسواق المالية، على سبيل المثال، مدى السرعة التي يمكن أن تحل بها مصادر الطاقة المتجددة محل الفحم.
يعمل كآلية انتقال رئيسية بين النظام المالي والاقتصاد الحقيقي، مما يؤثر على قرارات الاستثمار لكل من المؤسسات المالية والشركات، لذلك ، لتسريع التحول منخفض الكربون ، يلزم خفض تكلفة رأس المال للطاقة النظيفة.
نشرت جامعة أكسفورد ومجموعة أكسفورد للتمويل المستدام مؤخرًا التحليل الأكثر شمولاً لاتجاهات تكلفة رأس المال في قطاع الطاقة العالمي على مدار العقدين الماضيين.
التكلفة المتغيرة لرأس المال
يتتبع هذا التقرير التكلفة المتغيرة لرأس المال في قطاعات تشمل إنتاج النفط والغاز، وتعدين الفحم ، وطاقة الرياح ، والطاقة الشمسية.
يوفر هذا النهج القوي والواسع النطاق رؤية أوسع للتغييرات في تكلفة رأس المال لنظام الطاقة العالمي لإعلام صانعي السياسات حول معنويات السوق وتفضيلات المخاطر حسب المنطقة وفئة الأصول في الصناعات كثيفة الكربون.
هذا هو تكملة للتقرير الأول الذي صدر في عام 2021، والذي تتبع تكلفة الديون في قطاع الطاقة – هذه النسخة المحدثة تتوسع لتشمل الأسهم وسندات الشركات والبيانات المحاسبية بالإضافة إلى القروض المشتركة.
